Akcie, které by měly dostat index Dow nad 15 tisíc bodů

Nejprve je potřeba pochopit způsob sestavování indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA). Jde o cenově vážený index, u něhož nehraje roli tržní kapitalizace firem. Sledovaná sedmička akcií s největšími váhami představovala minulý týden zhruba 43 % výkonnosti celého indexu.

Proč není zcela přesné označovat DJIA za index, ačkoli jej dokonce někteří investoři považují za benchmark celého trhu?

Například společnost General Electric v okamžiku, kdy měla tržní kapitalizaci 245 miliard USD s cenou jedné akcie 23,59 USD, obdržela v indexu pouze 1,27% váhu. Naproti tomu 3M s 5,63% váhou v indexu díky ceně jedné akcie 104,45 USD a United Technologies s 4,9% váhou a cenou akcie 89,13 USD dosahovaly dohromady jen 159miliardové tržní kapitalizace.

Pokud by se tedy například u 7 komponentů s nejnižšími váhami (dohromady představují jen 7 % indexu) zvedla cena třeba i na dvojnásobek, zatímco jiné akcie by stagnovaly, celý index by se 15tisícové metě ani nepřiblížil.

Propočty IndexArb.com ukazují, jaké váhy měly v indexu jednotlivé akcie k 6. březnu 2013.

Zajímavou grafiku připravili po překonání rekordní úrovně indexu Dow také redaktoři Wall Street Journalu. Ukazuje, do jaké míry ta která akcie přispěla k posilování indexu od dna akciového trhu 9. března 2009. Interaktivní verze je po rozkliknutí článku k dispozici ZDE.

Odhlédněme však od poněkud zavádějícího způsobu, jakým je Dow kalkulován, a podívejme se na 7 akcií, které jeho hodnotu nejvíce ovlivňují a neměly by chybět v portfoliích dlouhodobých investorů.

1. International Business Machines (IBM)

Dividendový výnos roste a společnost pokračuje v programu zpětného odkupu akcií. IBM má před sebou nejspíše dlouhou cestu vzhůru, jinak by v ní zřejmě nebudoval tak velké pozice sám Warren Buffett.

2. Chevron

Pokud by cena ropy vzrostla více, než se pro letošní rok očekává, nebo kdyby se díky silnější ekonomice zvyšovala v roce 2014, má Chevron nakročeno k novým maximům. Očekává se také, že firma v následujících týdnech zvýší dividendu.

3. 3M

V případě 3M analytici nestíhají zvyšovat své predikce. Dividendový výnos u této akcie rovněž stále stoupá a prostor k růstu není zdaleka vyčerpaný. Nejvyšší cílová cena na trhu je aktuálně 116 USD, pouhý růst k této hodnotě by znamenal zhruba 10% zhodnocení.

4. McDonald's

Nejlepší akcie roku 2011, ale nejhorší roku 2012 – taková je bilance McDonald's v rámci Dow. Fastfoodový gigant se chlubí slušným dividendovým výnosem a po výprodejích jeho akcií v roce 2012 se investorům letos nabízí "nákup ve slevě". Záleží jen na tom, jak se firmě podaří rozvinout koncept zdravé výživy a cenově výhodných produktů. Pokud vše bude šlapat tak, jak má, bude očekávaný 10% růst střízlivým odhadem.

5. United Technologies

Cílová cena nejoptimističtějších analytiků je 102 USD (a to letos příliš odhady nezvyšovali). Tato cílová cena znamená více než 10% růstový potenciál.

6. Caterpillar

Společnost brzdilo zpomalení růstu na rozvíjejících se trzích (především v Číně). Konsenzuální cílová cena analytiků v současnosti implikuje více než 25% potenciál růstu. Akcie se v minulém roce obchodovaly už za 114,25 USD, což napovídá, že se optimistické predikce analytiků mohou potvrdit.

7. ExxonMobil

Zajímavý dividendový výnos a očekávání dalšího zvýšení dividendy v příštích týdnech jsou pro investory velkým lákadlem. Pokud bude výhled ceny ropy pro rok 2014 díky globálnímu ekonomickému oživení revidován nahoru, pak se nejvyšší cílová cena mezi analytiky - 103 USD – stane rázem tržní realitou.

Nutno dodat, že se sedm zmíněných akcií nevznáší ve vakuu, takže pokud se zbytku trhu bude dařit stejnou měrou a ekonomika se bude podle očekávání zotavovat, můžeme být už v roce 2014 svědky žhavých titulků o tom, kterak index Dow překročil hranici 16 tisíc bodů.

Mimochodem, již v lednu s velice býčí predikcí (Dow na 15 tisících) přišel profesor financí Jeremy Siegel.