Akcie amerických technologických firem: Jak dlouho se ještě bude chodit s (drahým) džbánem pro vodu?

Na americkém akciovém trhu bylo až do uplynulé dekády tak trochu zvykem, že burzovní hvězdy uplynulého hospodářského cyklu v tom dalším výrazně oslabil. V současnosti se to ale mění, jak ukazuje analýza Man Institute. Nejvýkonnějších sto titulů z indexu S&P 500 se při posledním ekonomickém a tržním zlomu příliš neobměnilo. Většinu těch největších přitom tvoří technologické společnosti. Změní se to ještě v nejbližších měsících a kvartálech, nebo jsou prostě technologie v době prudkého rozvoje umělé inteligence a dalších významných, zhusta technologických fenoménů zkrátka stále místem, kde by investoři se svými penězi měli být?

Hedgeové fondy mají podle všeho jasno, v rámci svých LONG pozic jsou "navezeny" v největších technologických firmách. Tomuto se tedy nově říká hedge? A proti čemu?

Americké technologické tituly jsou přitom segmentem trhu, který výrazně překonává nejen jiná odvětví, ale také sektorové "kolegy" z jiných regionů.

Růst sazeb a výnosů bezpečných vládních dluhopisů pořádně zahýbal s tržními valuacemi. Technologické tituly v USA jako celek prakticky přišly o svou rizikovou prémii. Očekávaná odměna za to, že riskujete investicí do technologických akcií namísto toho, abyste si nakoupili vládní dluhopisy USA (v grafu níže je prémie takzvaného ziskového výnosu vůči sazbám Fedu), v současnosti neexistuje. Investoři zkrátka asi natolik věří akciím z odvětví technologií, že žádnou prémii nepožadují.

Z technického hlediska přitom technologické tituly ještě mají co dělat, aby se vrátily na dosavadní historická maxima. V krátkodobějším horizontu pak "bojují" o udržení růstového trendu jako takového. A vzhledem k velké váze technologických firem v indexu S&P 500 by tento vývoj měli sledovat i ti, kteří investují do podobně poskládaných širších indexů.

Zdroj: TOPDOWN CHARTS, Ritholtz Wealth Management, Kimble Charting Solutions, Man Institute