Evropské akcie v roce 2024: Pro dlouhodobé investory obrat k lepšímu, Británie jako zdroj reálného příjmu

Evropské akciové trhy jsou ve srovnání s jinými regiony nadále atraktivně oceněné. A po letošním růstu výnosů na dluhopisovém trhu je Evropa jedním z mála regionů, kde jsou akciové valuace stále zajímavé i ve srovnání s bondy.

Pro dlouhodobého investora se Evropa jako investiční téma stává atraktivnější. Zlepšilo se finanční zázemí, regionální politika je soudržnější, funguje větší fiskální podpora a rostou domácí investice i spotřeba.

Na prahu roku 2024 nelze očekávat, že by dominoval jediný faktor, byť tempo růstu cen akcií nepochybně bude souviset s valuacemi. A v Evropě je a bude řada společností, jež byly přehlíženy a trhem nesprávně oceňovány. Takové tituly nabídnou nakonec největší výnosy.

zdroj: Google Finance

Zajímavá jsou cyklická odvětví, která nejsou zaměřena na spotřebitele. Jde například o průmyslové podniky, jejichž očekávané zisky jsou již na recesním minimu. Tradičně defenzivní oblasti, jako jsou farmaceutické společnosti s velkou kapitalizací, jsou atraktivní vzhledem k růstovému potenciálu danému výzkumem a vývojem. Energetické tituly nadále těží z relativně vysokých cen ropy, jejich atraktivitu zvyšuje také schopnost generovat velké objemy hotovosti. Vyšší úrokové sazby pak podporují kapitálově náročné sektory a banky.

"Očekáváme, že nás na globální makroekonomické úrovni čeká náročné období. Centrální banky a vlády budou pokračovat v nastoupené cestě měnové a fiskální politiky, která pravděpodobně povede k tomu, že příští desetiletí bude vypadat výrazně jinak než dekáda dosavadní. Bude se vyznačovat vyššími úrokovými sazbami a inflací, než jaké jsme zažili od globální finanční krize," píší stratégové ze společnosti Invesco.

Navzdory makroekonomickým obavám zůstávají optimističtí ohledně britských akcií. "Domníváme se, že britské akcie nabízejí atraktivní zdroj reálného příjmu. Vyšší inflace i volatilita budou pravděpodobně pokračovat, ale dividendy by měly v průběhu času držet krok s inflací, což poskytne cennou ochranu investorům usilujícím o příjem," dodávají.

V průběhu roku 2024 budou sledovat sektor veřejných služeb. Domnívají se, že stále existují atraktivní příležitosti spojené s přechodem na novou energetiku a s potřebou dalších investic do zlepšení infrastruktury v oblasti energetiky i vodárenství.

Pro některé podniky byl uplynulý rok nečekaně náročný. Tyto společnosti zastihla situace, kdy se složité dodavatelské řetězce přizpůsobovaly životu po pandemii, což vedlo k náhlým a nečekaným změnám v objednávkách zákazníků. V roce 2024 ti nejsilnější přežijí a bude se jim dařit.

zdroj: Google Finance

Zdroj: Invesco