Mexiko: Aktuálně zajímavější investice než Brazílie

"Mnohé fondy se nyní zaměřují na Latinskou Ameriku, představuje pro ně portfolio příležitostí. V uplynulém roce a půl byla Brazílie méně atraktivní," řekl v rozhovoru pro CNBC Clinton Carter, ředitel analýz ve Frontier Strategy Group. "Jedničkou je pro investory aktuálně Mexiko."

"Nálada v Mexiku je optimistická. Velké naděje jsou vkládány do probíhajících reforem prezidenta Enriqueho Peñi Nieta zahrnující například deregulaci klíčových odvětví," píše ve svém reportu Jens Nordvig, šéf světových měnových strategií v Nomura Securities.

Mexická vláda už schválila reformy týkající se vzdělání a trhu práce i dlouho očekávaný telekomunikační zákon, který by měl přinést konkurenci do vysoce koncentrovaného odvětví/na silně koncentrovaný trh. Ostatní klíčové reformy – fiskální, finanční a energetická – by měly být schválený ještě letos. "Jde o nevídaný a složitý reformní proces, který by měl dlouhodobě Mexiku přinést větší růst," míní Nordvig. Očekává, že mexická ekonomika poroste letos o 4,5 %.

Reformy energetického sektoru budou pro mexickou ekonomiku velkým stimulem. Stratégové z Frontier Strategy Group očekávají, že se části mexických státem ovládaných firem dostanou na burzu. Příjmy státem vlastněné ropné společnosti Pemex plynou do veřejné kasy, což vede k nedostatečným investicím a poklesu produkce. Energetický sektor si podle stratégů sice udrží svůj národní ráz, ale poskytne příležitosti soukromému sektoru v nákladné a rizikové těžbě z podmořských a břidlicových nalezišť.

Mexické firmy jsou ziskovější, Brazílii dochází dech

Zatímco Brazílie zůstává dlouhodobě atraktivní, investoři postupně rozpoznávají, že mají mexické společnosti lepší ziskový profil. Kromě vyšší profitability dosahují také lepších marží než firmy z Brazílie a ostatních mladých trhů.

Brazílie, největší latinskoamerická ekonomika, bojuje s vysokou inflací. Zároveň jí hrozí, že ustrne v prostředí nízkého růstu. Loni rostla jen o méně než 1 %, zatímco inflace se vyšplhala na téměř 6 %.

Brazilský měnový trh je zdrojem dalších obav. Podle Nordviga investoři v dlouhodobé perspektivě očekávají výraznou korekci a znehodnocení brazilského realu. Nejistota zůstává také kolem politických rozhodnutí a úrokových sazeb, o nichž mnohé napoví přicházející makrodata.

"V Sao Paulu nepanuje žádné nadšení, pokud jde o výhledy brazilské ekonomiky," píše Nordvig, který v březnu procestoval Brazílii i Mexiko. "Sentiment se dramaticky změnil v porovnání s roky 2010 a 2011, kdy se zdálo, že je novým normálem 5% ekonomický růst."

Za poslední rok ETF iShares MSCI Mexico Capped přidal více než 17 %, zatímco fond zaměřený na Brazílii iShares MSCI Brazil Capped ztratil přes 15 %.

iShares MSCI Mexico Capped

iShares MSCI Brazil Capped

Zdroj: CNBC