Doug Kass: Je čas zanechat investování a vrhnout se do tradingu

Investoři i tradeři by rádi znali odpověď na dvě hlavní otázky: Zaprvé, zda se zpomalí ekonomický růst, a zadruhé, zda se naplní optimistická očekávání ohledně korporátních zisků v následující výsledkové sezóně. Investoři jsou lační po nových informacích, důsledkem jsou skokové reakce trhů po zveřejnění každé důležitější zprávy.

Přibývá signálů, že trhy čeká vlna zklamání

Podle Kasse světová ekonomika čelí falešnému oživení (například Světová banka již snížila pro rok 2013 svou ekonomickou předpověď), růst zisků narazí brzy na mantinely a akcie zůstávají nadhodnocené.

Trading je zpravidla v takovém prostředí lepší cestou k dosažení zisku než dlouhodobé investování, které zajišťovalo výnosy v posledních několika letech. Je čas zvážit, zda nedoplnit investiční strategii o významnější složku aktivního obchodování. Taktika více obchodnicky orientovaného přístupu sice není pro každého, nicméně příležitostným tradingem lze v podmínkách podobných těm současným vydělat.

Pokud vám aktivněji orientovaná strategie není vyloženě proti srsti, začněte na zvýšenou tradingovou aktivitu přecházet postupně. Pokud je váš obvyklý mix investičního k tradingovému kapitálu 3 ku 1, přibližujte se k rovnováze omezováním investiční a navyšováním tradingové expozice tak, aby byl nakonec poměr 1 ku 1.

Kass vzhledem ke svému negativnímu pohledu na trh plánuje ještě dramatičtější posun směrem k tradingu na úkor investování a větší množství "taktických obchodů". Na trzích, kde panuje nejistota, je podle něho lépe nepodceňovat diverzifikaci. Koncentraci jednoho odvětví doporučuje stlačit pod 15 % investičního portfolia a long nebo short pozice na jednotlivé akcie zhruba pod 4 %.

Jako tradeři musíte držet více hotovostních rezerv, abyste mohli využít případných tržních příležitostí. A také sledovat zprávy nebo jiné možné katalyzátory. Na volatilním trhu lze vydělat nákupy při korekcích a prodeji na vrcholech.

Kass na mírně trendujícím trhu zpravidla nakupuje skupiny nebo sektory poražených a prodává skupiny nebo sektory lídrů. Připouští, že lze zahrnout také obchody s měnovými páry a prodeje opčních prémií (call i put).

Zdroj: realmoney.com