Americké akcie týden zakončily stylově, hlavní indexy stanovily nová maxima

Index Dow v pátek přidal 0,37 % na nové zavírací maximum 46 315,27 bodu, širší S&P 500 se zvýšil o 0,49 % na nové zavírací maximum 6 664,36 bodu a index technologického trhu Nasdaq Composite uzavřel se ziskem 0,72 % na novém zavíracím maximu 22 631,48 bodu. Všechny tři indexy navýšily i svá absolutní maxima, Dow na 46 396,47 bodu, S&P 500 na 6 671,82 bodu a Nasdaq Composite na 22 645,11 bodu. Index akcií firem s malou tržní kapitalizací Russell 2000 sice v úvodu seance posunul historický rekord na 2 472,27, nakonec ale sestoupil o 0,77 % na 2 448,77 bodu.

Finviz

S&P 500 - 19. září 2025

Vydařenou seanci na závěr týdne zaznamenaly akcie Applu (+3,20 %), Tesly (+2,21 %) nebo Microsoftu (+1,86 %) a Oraclu (+4,06 %).

Za celý uplynulý týden index Dow přidal 1,05 %, S&P 500 se zvýšil o 1,22 % a Nasdaq Composite stoupl o 2,21 %.

Klíčovou událostí týdne bylo dvoudenní měnověpolitické zasedání americké centrální banky, jehož závěr přinesl oznámení redukce základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu do pásma 4,00–4,25 %. Podle nástroje FedWatch burzovní skupiny CME by Fed měl sazby snížit i na zbývajících dvou zasedáních letošního roku, tedy na konci října a v první polovině prosince. Do příštího roku by tak základní sazba měla vstupovat v pásmu 3,50–⁠⁠⁠⁠⁠⁠3,75 %. Stejná očekávání má i samotný měnový výbor Fedu, když předpokládá, že na konci roku bude základní sazba 3,60 %.

"Výhled dalších dvou snížení sazeb v tomto roce potvrzuje, že se ve Fedu ke kormidlu vrátily holubice. Předpokládáme, že centrální banka bude v uvolňování měnové politiky pokračovat, změnit by to mohly jen výrazný inflační šok nebo razantní odraz trhu práce," uvedl Simon Dangoor z Goldman Sachs Asset Management.

Najdou se nicméně i hlasy, že centrální banka už měnovou politiku normalizovala, a její uvolňování tak není namístě. Třeba stratég Zoso Davies tvrdí, že úrokové sazby Fedu už jsou na neutrální úrovni, protože inflace se na 2% cíl Fedu nevrátí. "Návrat k velice nízkým nebo dokonce nulovým sazbám není na pořadu dne. Spíše se nakonec potvrdí, že současné úrovně jsou nový normál. To je přitom zásadní mimo jiné pro dluhopisy, výnosy vládních bondů s dlouhou dobou splatnosti v takovém případě nemají mnoho prostoru k poklesu," říká.

Akcie už toho zvládly!

Snižování sazeb po delší pauze? Pro americké akcie historicky slibná situace

Index amerických small caps je na rekordu. Ale s oslavami pomalu!

Nejdůležitější páteční události na amerických trzích

• Po celém světě se od pátku prodává iPhone 17. Fronty na nový smartphone se tvořily od Pekingu až po Londýn. Nadšení z uvedení novinky na trh ale střídá tlak, pod který se Apple dostává. Potýká se s otázkami na využití umělé inteligence a také s rostoucí asijskou konkurencí.
• Generální ředitel Applu Tim Cook uvedl, že navýšení cen vybraných modelů iPhonů není důsledkem cel zavedených administrativou Donalda Trumpa. Firma podle něj využívá dodavatelské řetězce v zemích s nižšími tarify a zároveň investuje stovky miliard dolarů do americké výroby.
• Kanada a Mexiko se dohodly na prohloubení vztahů a užší spolupráci v oblasti obchodu a bezpečnosti. Obě země se tak snaží čelit rostoucímu ekonomickému tlaku ze strany USA.

Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Spojené státy a Čína dosáhly rámcové dohody ohledně sociální sítě TikTok v USA, uvedl v pondělí americký ministr financí Scott Bessent. Podle něj jde o dohodu mezi dvěma soukromými subjekty a obchodní podmínky jsou již stanoveny. O záležitosti budou v pátek jednat i prezidenti Donald Trump a Si Ťin-pching.
• Americký tabákový výrobce Philip Morris International navýší investici do modernizace svého závodu v Kutné Hoře na více než dvě miliardy korun. Rozšíření kapacit má umožnit spuštění výroby nikotinových sáčků ZYN. Nové výrobní kapacity budou uvedeny do provozu začátkem roku 2026 a umožní více než zdvojnásobit původně plánovaný objem výroby nikotinových sáčků.
• Spojené království a Spojené státy se chystají podepsat dohodu zaměřenou na urychlení rozvoje jaderné energie. Jejím cílem je vytvořit tisíce pracovních míst a posílit energetickou bezpečnost. Očekává se, že k podpisu dohody dojde během státní návštěvy amerického prezidenta Donalda Trumpa tento týden.
• Elon Musk koupil akcie Tesly v hodnotě miliardy dolarů. Investoři Tesly vnímají krok jako projev důvěry ve společnost a další Muskův závazek zůstat v jejím čele.
• Prezident Donald Trump v pondělí přišel s návrhem, aby společnosti přestaly zveřejňovat čtvrtletní výsledky hospodaření a přešly na pololetní reportování. Uvedl to v příspěvku na síti Truth Social. Pravidla mohou být změněna buď Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), nebo Kongresem.
• Index průmyslové aktivity newyorského Fedu (Empire State index) v září klesl na -8,7 bodu, nejnižší hodnotu za tři měsíce.
• Technologický konglomerát Alphabet dosáhl tržní kapitalizace tři biliony dolarů. Před ním tříbilionového market capu dosáhly NVIDIA, Microsoft a Apple.
• Americký Senát těsnou většinou schválil Trumpova ekonomického poradce Stephena Mirana jako nového člena rady guvernérů Fedu. Miran se hned zapojí do zasedání Fedu, kde se bude jednat o nastavení úrokových sazeb, a zároveň si ponechá funkci v Bílém domě.
• Razie proti imigrantům v továrně automobilky Hyundai na baterie v americké Georgii vyvolala napětí ve vztazích Washingtonu se Soulem a obavy zahraničních subjektů o investice v USA. Prezident Donald Trump reagoval ujištěním, že kvalifikovaní pracovníci jsou v USA vítáni, zároveň ale zdůraznil, že jejich pobyt musí být pouze dočasný.
• Alphabet oznámil dvouletou investici do vývoje umělé inteligence a otevření nového datového centra u Londýna. Oznámení přišlo krátce před státní návštěvou amerického prezidenta Donalda Trumpa ve Spojeném království.
• NVIDIA začala dodávat čip RTX6000D vyvinutý speciálně pro čínský trh. Očekávání trhu se ale nenaplňují, velké technologické firmy o novinku zatím nejeví výrazný zájem.
• OpenAI angažovala Mika Liberatoreho, někdejšího šéfa financí Muskova startupu xAI. Přestup přichází v době vyhrocené rivality mezi Samem Altmanem a Elonem Muskem, která vyústila i v právní spor.
• Americká automobilka Ford oznámila, že od ledna 2026 přejde její závod v Kolíně nad Rýnem na jednosměnný provoz. Důvodem je slabá poptávka po elektromobilech, která povede ke zrušení až tisíce pracovních míst.
• Reportování hospodářských výsledků nikoli čtyřikrát, ale jen dvakrát do roka, jak navrhuje prezident Donald Trump, by podle ministra financí USA Scotta Bessenta snížilo náklady společností a umožnilo manažerům myslet více na dlouhodobé cíle, aniž by tím utrpěli investoři. Bessent dodal, že krok by také mohl americké burzy učinit atraktivnějšími pro zahraniční firmy.
• Microsoft zvýšil čtvrtletní dividendu o 10 % na 0,91 dolaru na akcii. Podle Morgan Stanley krok potvrzuje silný růstový potenciál firmy a atraktivní návratnost, kterou dále podporuje rozsáhlý program zpětného odkupu akcií. Firma také oznámila investice 30 miliard dolarů v Británii do infrastruktury pro umělou inteligenci pro následující tři roky.
• Rámcová dohoda o budoucnosti platformy TikTok ve Spojených státech má podle zdrojů televize CNBC zahrnovat nové i stávající investory z čínské mateřské společnosti ByteDance. Uzavření dohody se očekává během 30 až 45 dnů. Součástí má být také pokračující spolupráce s firmou Oracle, která pro TikTok zajišťuje cloudové služby.
• Analytici společnosti Truist zvýšili cílovou cenu akcií Amazonu na 270 z 250 dolarů. Rozhodnutí opírají mimo jiné o indikaci růstu tržeb maloobchodního prodejce dle údajů z platebních karet. Amazon také oznámil dvoudenní říjnovou slevovou akci, která odstartuje předvánoční nákupní sezónu.
• Maloobchodní tržby ve Spojených státech v srpnu meziročně stouply o 5 %. V červenci se zvýšily jen o 4,1 %. Meziměsíčně tržby maloobchodních prodejců narostly o 0,6 %, což bylo stejně jako v červenci. Ekonomové čekali meziměsíční růst jen o 0,2 %.
• Meziroční růst cen vývozu z USA v srpnu zrychlil na 3,4 % z 2,4 % v červenci. Ceny dovozu se nezměnily, v červenci klesly o 0,2 %. Meziměsíčně vývozní ceny stouply o 0,3 %, stejně jako v červenci, dovozní ceny stouply o 0,3 % po červencovém růstu o 0,2 %.
• Produkce amerického zpracovatelského sektoru se v srpnu meziměsíčně zvýšila o 0,2 % po červencovém poklesu o 0,1 %. Nejvíce rostla výroba motorových vozidel a textilu.
• Podnikové zásoby v USA se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,2 %, stejně jako v červnu. Meziročně vzrostly o 1,5 % po původně odhadovaném růstu o 1,6 %. Nejvíce přidaly zásoby výrobců (+0,3 %), u maloobchodníků vzrostly o 0,2 % a u velkoobchodníků o 0,1 %.
• Index trhu amerických rezidenčních nemovitostí NAHB v srpnu zůstal na 32 bodech (odhad: 33 bodů).
• Federální odvolací soud ve Washingtonu rozhodl, že prezident Donald Trump nemůže před začátkem zasedání Fedu odvolat guvernérku Lisu Cookovou. Verdikt Cookové umožnil zúčastnit se dvoudenního jednání o úrokových sazbách, které začalo v úterý a skončí ve středu. Trump se ji pokusil odvolat kvůli obvinění z hypotečního podvodu.
• Americká centrální banka se vrátila k uvolňování měnové politiky. Na zářijovém jednání rozhodla o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu, tedy do pásma 4,00-4,25 %. Faktorem, který rozhodl, byl slábnoucí trh práce USA. Šéf Fedu Jerome Powell ale investory zklamal, když na tiskové konferenci prohlásil, že snížení sazeb je preventivním krokem risk managementu.
• Spojené království a Spojené státy oznámily během státní návštěvy prezidenta Donalda Trumpa v Londýně dohodu, která má posílit spolupráci v oblasti umělé inteligence, kvantových technologií a energetiky. Americké firmy v čele s Microsoftem a Nvidií přislíbily investice v celkové výši 42 miliard dolarů.
• Americký prezident Donald Trump a indický premiér Naréndra Módí vedli telefonát o sporu ohledně cel a dovozu ruské ropy. Rozhovor naznačil snahu o zmírnění napětí, ale klíčové sporné body zůstávají otevřené.
• Generální ředitel Nvidie Jensen Huang reagoval na zprávu, že čínské úřady zakázaly tamním technologickým firmám používat čipy amerického výrobce. Označil to za zklamání a připustil, že čínský trh je pro firmu stále klíčový, i když zůstává pod tlakem geopolitiky.
• Společnost Waymo oznámila, že příští rok spustí robotaxi službu v Nashvillu a poprvé uzavřela komerční partnerství s firmou Lyft. Jízdy bude možné objednat přes aplikaci Waymo One i přes platformu partnera.
• Počet vydaných stavebních povolení v USA v srpnu klesl o 3,7 % na celoročně přepočtené tempo 1,312 milionu (odhad: 1,37 milionu, červenec: -2,2 % na 1,362 milionu). Zahájená výstavba meziměsíčně klesla o 8,5 % na celoročně přepočtené tempo 1,307 milionu jednotek (odhad: 1,370 milionu, červenec: +3,4 % na 1,429 milionu jednotek).
• NVIDIA investuje 5 miliard dolarů do Intelu v rámci dohody o společném vývoji čipů pro datová centra a osobní počítače. Intel se v posledních měsících potýkal s problémy a cena jeho akcií dosáhla nejnižší úrovně za více než deset let, v reakci na oznámení nové spolupráce ale titul prudce zpevnil.
• Společnost Meta Platforms uvedla na trh nové chytré brýle Ray-Ban Display za 799 dolarů. Jde o první model firmy s vestavěným digitálním displejem určeným pro spotřebitele.
• Výrobce cukrovinek Mars oznámil, že do roku 2026 vloží miliardu eur do svých aktivit v Evropské unii. Investice má posílit výrobu, udržitelnost a inovační kapacity společnosti v regionu.
• Americký softwarový gigant Microsoft rozšíří svou přítomnost ve Wisconsinu o druhé datové centrum za 4 miliardy dolarů. První, které má být spuštěno začátkem roku 2026, bude vybaveno stovkami tisíc čipů NVIDIA Blackwell GB200 pro zpracování AI modelů.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 13. září klesl na 231 tisíc z 264 tisíc v předchozím týdnu. Čekalo se 240 tisíc. Počet pokračujících žádostí pak v týdnu do 6. září klesl na 1,920 milionu z 1,927 milionu (revidováno z 1,939 milionu), když se čekalo 1,950 milionu.
• Index průmyslové aktivity filadelfského Fedu v září stoupl na 23,2 bodu (odhad: 2,3 bodu, srpen: -0,3 bodu).

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Společnost General Mills, výrobce cereálií Cheerios, vykázal za fiskální první čtvrtletí tržby 4,52 miliardy dolarů, mírně nad odhady analytiků. Firma zároveň potvrdila celoroční prognózy, i když očekává pokles upraveného zisku o 10 až 15 % a stagnaci tržeb.
• Výsledky FedEx v 1QFY2026: Zisk na akcii 3,83 USD (odhad: 3,65 USD), tržby 22,24 miliardy USD (odhad: 21,76 miliardy USD).
• Výsledky Lennar v 3QFY2025: Zisk na akcii 3,90 USD (odhad: 3,64 USD), tržby 9,42 miliardy USD (odhad: 9,14 miliardy USD).

Zdroj: CNBC, MarketWatch