15 let překonával trh. Nyní prozrazuje, co letos čekat od akcií
William Miller ze společnosti Legg Mason až do roku 2008 patnáct let v řadě překonával výkonem svého portfolia index S&P 500, což mu zejména v 90. letech zajistilo pověst investorské legendy. Loni vydělal 67 %, o rok dřívě 40 %. Ani letos mu nechybí chuť prát se s dobře poskládaným portfoliem o vysoké dvojciferné zisky.
"Letos můžeme zažít růst cen amerických akcií o více než 20 %. Trh přitom stále nebude nijak nadhodnocený," tvrdí Bill Miller.
Podle něj by investoři neměli řešit zhoupnutí cen nahoru a dolů, ale převažující trend. "Tím je nyní stále jednoznačně býčí trh," upozorňuje známý manažer. Růst cen akcií byl v posledních letech podporován levnými penězi z Fedu. A právě centrální banka je podle Millera největším rizikem pro letošní vývoj akcií.
"Už to není o ukončování kvantitativního uvolňování. Hrozbou by byly případný příliš rychlý růst americké ekonomiky a pokles nezaměstnanosti, které by centrální banku mohly přimět nečekaně brzy začít zvyšovat sazby. A právě z nízkých sazeb alespoň do roku 2015 nyní trh čerpá největší část optimismu, když se hovoří o současně se zlepšujícím stavu ekonomiky," pokračuje Miller.
Fed je transparentní, šoky nečekejte ani odjinud
Nečekané kroky Fedu ani další často zmiňovaná rizika ale podle něj letošní jízdu akcií vzhůru neohrozí. "Vyšší ceny ropy? Recese? Jakýkoli nečekaný krok směrem k utažení politiky Fedu? Ne, takové šoky ekonomice a trhům letos opravdu nehrozí," uvažuje.
Loni investoval se svým Legg Mason Opportunity Trust do akcií jako Netflix, Best Buy nebo Delta Air Lines. Letos zatím jen zpovzdálí sleduje příběh řetězce J.C. Penney. "Tento titul je extrémně pod tlakem. Při sebemenší příznivé zprávě může zdražit klidně o 50 %," nabízí aktuální myšlenku manažer, který proslul právě vynikajícím citem pro výběr akcií do portfolia.
Vedle toho se mu na začátku roku zdají být atraktivní americký realitní sektor, finanční a technologické společnosti a také aerolinky. Mezi důležité pozice v jeho portfoliu nadále patří Delta Air Lines a United Airlines (aerolinky prý jako sektor zažívají strukturální oživení, United Airlines podle Millera mohou za tři roky přidat 100 %), mezi největší pozice stále patří Apple.
Zdroj: New York Times
