3 predikce na rok 2015, které Wall Street opravdu nevyšly
Následující tři predikce na rok 2015 zanechávají na reputaci Wall Street velký šrám. Tak jako každý rok.
Ropa Brent
Aktuální cena ropy Brent k 21. 12. 2015: 36,19 USD
Konsenzuální předpověď Wall Street (medián): 65 USD
Pásmo predikcí: 50-85 USD
Současný výhled analytiků na trh s ropou lze shrnout třemi slovy: "dlouhodobě nízké ceny". Na konci prosince 2014 ceny ropy klesly o více než polovinu z vrcholu roku 2014 kolem 115 USD. Na začátku nového roku se ropa prodávala za 55 USD. Takovýto pokles mohl být následován jedině oživením. Skutečně k němu došlo (v květnu se cena dostala k úrovni konsenzuální předpovědi 65 USD), ale nemělo dlouhého trvání. Během druhé poloviny roku spadla cena o třetinu na zhruba 40 USD. Nyní se ropa Brent dokonce intradenně obchodovala za minimum 36 USD, což je nejnižší úroveň od července 2004.
Co je na tom zarážející, není velikost odchylky skutečné ceny od predikce analytiků, ale fakt, že je současná cena pod úrovní předpovědí všech 40 analytiků. Proč nikoho nenapadlo, že z 50 USD může cena ropy ještě spadnout?
Aktuálně analytici do konce roku 2016 počítají s ropou za 55 USD za barel. Například Goldman Sachs snížila předpověď na rok 2016 pro WTI na 45 USD z 57 USD, ale připouští, že dno může být klidně v oblasti 20 USD za barel.
Krátkodobé úrokové míry: Sazby Fedu
Aktuální sazby Fedu (horní hranice pásma): 0,5 %
Konsenzuální předpověď Wall Street (medián): 1 %
Pásmo predikcí: 0,13-1,75 %
Žádné jiné téma snad nikdy nestálo analytiky z Wall Street více času než analyzování načasování prvního zvýšení sazeb Fedu po finanční krizi. V konsenzu před rokem předpovídali, že budou letos v prosinci sazby už na 1 %.
Kolektivní mozek Wall Street spoléhal na silná čísla z pracovního trhu (míru nezaměstnanosti v prosinci 2015 odhadovali kolem hodnoty 5,1 %, ta v listopadu dosáhla dokonce 5 %).
Co se očekávání ekonomického růstu týče, analytici přestřelili - odhadovali 2,8 % až 3 % a meziroční míra růstu americké ekonomiky na konci třetího kvartálu dosáhla jen 2,2 %.
Dlouhodobé úrokové míry: 10leté výnosy amerických státních dluhopisů
Aktuální výnos k 21. 12. 2015: 2,21 %
Konsenzuální předpověď Wall Street (medián): 2,75 %
Pásmo predikcí: 1,80-3,75 %
Výnos 10letých amerických státních dluhopisů je brán jako světový úrokový benchmark a odvíjí se od něj ocenění rizikových aktiv. Na začátku roku byl v okolí hodnoty 2,17 % a na Wall Street převažovala představa, že se dlouhodobé sazby vrátí ke 3 %. Brzy poté klesl výnos na 1,64 % a reputace analytiků byla ta tam.
Proč ani vzorek 40 ekonomů nestačí k tomu, aby se projevila takzvaná "moudrost davu"?
Autor The Wisdom of Crowds James Surowiecki definuje tři nezbytně nutné podmínky pro to, aby se moudrost davu mohla projevit. Myšlenky analytiků musejí být:
různorodé;
nezávislé;
decentralizované.
"Stádo" Wall Street tato kritéria nesplňuje.
Zdroj: Time
