Colt CZ Group v prvních třech čtvrtletích roku meziročně zvýšila výnosy o třetinu, prodala více zbraní

Počet prodaných zbraní holding za první tři letošní čtvrtletí zvýšil ve srovnání se stejným obdobím loni o 10,4 % na 511 424. Krátké palné zbraně byly zastoupeny z více než 57 %, dlouhé palné zbraně ze zbylých téměř 43 %.

Upravený zisk EBITDA (hospodářský výsledek před započtením úroků, daní a odpisů) očištěný o jednorázové položky za prvních devět měsíců letošního roku meziročně vzrostl o 45,1 % na 2,34 miliardy korun, podpořil ho i nárůst marže z 21,2 % na 22,9 %, byť v samotném třetím čtvrtletí se marže, pravděpodobně kvůli prudkému růstu cen energií a kovů a zvýšení platů, propadla na 17,2 %. Skupina za tři kvartály investovala 391,9 milionu korun, meziročně o 0,4 % méně.

Colt CZ Group - hospodářské výsledky za 9M2022, zdroj: CZG

Generální ředitel a předseda představenstva Jan Drahota poznamenal, že skupina opět vykázala rekordní výsledky. Meziroční srovnání pozitivně ovlivnila nejen konsolidace výsledků akvírovaného Coltu, ale také zlepšený produktový mix a nárůst počtu prodaných zbraní na klíčových trzích. Stěžejní jsou pro holding trhy v Severní Americe, Asii a Evropě.

Na celkových výnosech skupiny se 55,9 % podílely výnosy v USA. Asie se na celkových výnosech podílela 13 %. Výnosy dosažené na evropském trhu bez České republiky tvořily 11,1 %. Podíl ČR byl 8,6 %, Kanady 7,5 %, Afriky 0,7 %. Výnosy v ostatních státech světa činily 3,2 %.

Colt CZ Group - výnosy podle regionů, zdroj: CZG

Vedení Colt CZ Group očekává, že celkové výnosy v roce 2022 mohou dosáhnout 14 až 14,6 miliardy korun, což ve srovnání s konsolidovanými výnosy v roce 2021 představuje nárůst o 31 až 36 %. Zisk EBITDA by letos mohl dosáhnout 3 až 3,3 miliardy korun, což by znamenalo meziroční nárůst o 38 až 52 %. Podle dlouhodobých cílů Colt CZ Group v roce 2025 očekává EBITDA minimálně 200 milionů eur, tedy 4,86 miliardy Kč.

"Náš odhad EBITDA pro rok 2025 je nyní 3,78 miliardy korun, ambici společnosti proto vnímáme pozitivně. Doplňujeme nicméně, že růstu lze dosáhnout i akvizičně. Společnost také dále snížila výhled pro amortizaci, což by mělo zvýšit čistý zisk v příštích letech. Zprávu Coltu považujeme celkově za neutrální, jelikož provozní výsledky pod odhadem trhu (tržby asi 3 % pod odhadem trhu, odhad pro EBITDA 2,452 miliardy korun) jsou vyváženy příznivým dlouhodobým výhledem společnosti," napsal analytik Pavel Ryska z J&T Banky.

"Zadlužení společnosti je na úrovni 1,2násobku čistého dluhu k upravenému zisku EBITDA komfortní a umožňuje další růst skupiny skrze akvizice," doplnil analytik Petr Bártek z České spořitelny.

Během konferenčního hovoru management společnosti uvedl, že pro příští rok stále plánuje EBITDA marži nad 20 %. Z diskuze vyplynulo, že na marži bude negativně působit nárůst cen vstupů (materiály, energie, mzdy), ale společnosti by měly nadále růst tržby a zároveň by se měl příznivě měnit produktový mix ve prospěch dlouhých palných zbraní, které se prodávají s vyššími maržemi. Ve věci dlouhodobého výhledu management zopakoval cíl dosáhnout tržeb na úrovni miliardy eur (cca 24,3 miliardy Kč) v roce 2025 a ve stejném roce mít zisk EBITDA alespoň 200 milionů eur. "Cíl pro tržby 24,3 miliardy Kč implikuje průměrný roční růst tržeb o cca 20 % z letošní očekávané úrovně 14,3 miliardy Kč (střed výhledu).

"Šéf společnosti Jan Drahota rovněž zmínil, že uvedené tempo růstu se neobejde bez akvizic, ale že většina z tempa 20 % bude organická, tedy neakviziční. To považujeme za pozitivní zprávu, protože dokládá přesvědčení managementu o dalších příležitostech růstu a také o schopnosti uspokojit poptávku navyšováním výroby," napsal Pavel Ryska z J&T Banky.

Management skupiny dále představil program akciových odměn pro důležité zaměstnance firmy v objemu 3,37 milionu nových akcií, což představuje 10 % ze současného počtu. Do roku 2024 se ovšem budou akcie přidělovat nízkým tempem (cca 5 % z celkového počtu 3,37 milionu za rok). To znamená, že celkový počet akcií firmy poroste pouze o 0,5 % ročně, tedy růst zisku na akcii bude tímto ředěním zpomalován jen málo. Konečně, management zmínil solidní průběh probíhajícího čtvrtého kvartálu, kdy se realizují významné zakázky pro ozbrojené složky, což podporuje výhled na letošní rok.

Colt CZ Group je přední světový výrobce ručních palných zbraní pro ozbrojené složky, osobní obranu, lov, sportovní střelbu a další komerční využití. Produkty prodává především pod značkami Colt, CZ (Česká zbrojovka), Colt Canada, CZ-USA, Dan Wesson, Spuhr a 4M Systems. Skupina má sídlo v České republice a výrobní kapacity v Česku, USA, Kanadě a Švédsku. Zaměstnává více než 2 000 lidí v Česku, USA, Kanadě, Německu a Švédsku. Skupina je majoritně vlastněna holdingem Česká zbrojovka Partners, 23,1 % akcií je veřejně obchodováno.

Zdroj: ČTK, Colt CZ Group, J&T Banka