Čistý zisk ČEZ loni stoupl na 80,7 miliardy korun, meziročně jde o více než osminásobek

Výrazný růst zisku segmentu výroby byl dán především extrémním nárůstem prodejních cen elektřiny a rekordní výrobou jaderných elektráren. Ceny dodávek plynu vzrostly meziročně o 348 % a ceny dodávek elektřiny se zvýšily o 327 %. Průměrná prodejní cena elektřiny s dodávkou v letošním roce loni dosahovala téměř 300 eur za megawatthodinu, zatímco průměrná realizační cena výroby ČEZ v loňském roce byla 100 EUR/MWh. Obchodní tým ČEZ vydělal 18 miliard korun, což činí téměř čtvrtinu konsolidovaného čistého zisku firmy za celý loňský rok.

Naopak negativně působil rok energetické krize na prodej. Provozní zisk společnosti ČEZ Prodej, která dodává elektřinu a plyn domácnostem v ČR, meziročně klesl o 22 %. Důvodem byly zejména extrémní nárůst pořizovacích cen elektřiny a plynu a vysoké náklady na krytí výkyvů spotřeby zákazníků.

"Dosažený zisk za rok 2022 indikuje rekordní dividendu pro akcionáře. V případě stanovení dividendy na horní hranici intervalu platné dividendové politiky by mezi akcionáře bylo rozděleno 63 miliard korun. Pro majoritního akcionáře, Českou republiku, by to znamenalo příjem 44 miliard korun," uvedl předseda představenstva a generální ředitel ČEZ Daniel Beneš. Společnost navíc státu, který prostřednictvím ministerstva financí drží přibližně 70 % akcií, odvede nově zavedenou daň z neočekávaných zisků a podíl z nadměrných tržeb z výroby v celkové výši 30 až 40 miliard korun a dále 26 až 30 miliard korun z titulu běžné daně z příjmů. ČEZ tedy celkem letos odvede státu více než 100 miliard korun, shrnul Beneš.

Analytici odhadovali, že celoroční čistý zisk ČEZ bude kolem 70 miliard korun, výsledky překonaly i listopadovou predikci firmy (EBITDA 115-125 miliard Kč, očištěný čistý zisk 65-75 miliard Kč). "Čistý zisk jednoznačně překonal očekávání investorů," uvedl analytik z portálu Trhy.cz Zdeněk Zaňka. V případě 80% výplatního poměru, který ČEZ naznačuje, by dividenda podle analytika z Fio banky Jana Rašky dosáhla 117 korun na akcii (hrubý dividendový výnos 11,3 %), což by bylo dosud nejvíce. Z předloňského zisku ČEZ vyplatil akcionářům dividendu 48 korun na akcii a zatím nejvyšší dividendu 53 korun na akcii společnost vyplatila ze zisku za rok 2009.

Výroba jaderných zdrojů dosáhla loni rekordní úrovně 31 terawatthodin, meziročně byla o procento vyšší. Výroba z obnovitelných zdrojů meziročně klesla o 13 % vlivem počasí a poklesu výroby z biomasy z důvodu odstávky v Elektrárně Poříčí. Výroba uhelných zdrojů v ČR klesla o 3 % na 15,7 TWh, mimo jiné kvůli delším odstávkám Elektrárny Ledvice. Produkce paroplynové Elektrárny Počerady meziročně spadla o 22 % v důsledku růstu ceny plynu.

Výhled hospodaření pro letošní rok zahrnující nově zavedená zdanění zveřejnil ČEZ v únoru a nyní jej potvrdil. Očekává EBITDA mezi 105 a 125 miliardami korun a čistý zisk očištěný o mimořádné vlivy 30 až 40 miliard korun.

V samotném čtvrtém čtvrtletí společnost dosáhla tržeb 77,4 miliardy Kč (meziročně +8 %), EBITDA 42,3 miliardy Kč (meziročně +169 %), čistého zisku 28,4 miliardy Kč (meziročně +787,5 %) a očištěného čistého zisku 26,1 miliardy Kč (meziročně +383,3 %).

ČEZ v druhém pololetí z důvodu řízení likvidity výrazně omezil předprodeje elektřiny. Pro rok 2023 měl ke konci loňského roku předprodáno 35,9 TWh elektřiny za průměrnou cenu 117 eur za megawatthodinu, pro rok 2024 přes 21 TWh za 120 EUR/MWh a pro rok 2025 více než 9 TWh za 129 eur/MWh.

"Společnost vlivem omezení předprodeje elektřiny výrazněji nevyužila vysokých cen elektřiny z druhé poloviny roku. To na jednu stranu snižuje námi očekávané průměrné realizované ceny elektřiny v tomto roce, na druhou stranu, vzhledem k odvodům z cenových stropů a dani z mimořádných zisků, je dopad do očekávaného čistého zisku minimální," napsal analytik z J&T Banky Milan Lávička.

"Výsledky za čtvrté čtvrtletí vidíme jako 'jednorázově' pozitivní, zejména díky výhledu vysoké dividendy. Akcie jsou ale nyní taženy hlavně spekulacemi o možné restrukturalizaci společnosti. My je při odhlédnutí od těchto spekulací vidíme jako zhruba dobře oceněné, s krátkodobým potenciálem v podobě blížící se vysoké očekávané dividendy," napsal analytik z České spořitelny Petr Bártek.

"Celkově jsou pro nás zveřejněné výsledky pozitivní. Samotná provozní výkonnost je bez výraznějších překvapení, mimořádné zisky z obchodování však posunuly čistý zisk i očekávanou dividendu nad naše i tržní očekávání," uvedl Milan Lávička.

"Akcie společnosti se v posledních týdnech obchodují v pásu 950 až 1 060 Kč. Konsenzus analytiků podle dat Bloombergu stanovuje cílovou cenu společnosti na 954 Kč s tím, že většina z nich má doporučení držet nebo kupovat. Cenu na vyšších úrovních udržuje vidina rekordní dividendy a potenciální odkup státem, který by mohl nabídnou vyšší než tržní ceny," doplnil analytik z BH Securities Timur Barotov.

Vybrané body z konferenčního hovoru:

• V souvislosti s možnou restrukturalizací skupiny vedení ČEZ řeklo, že interně diskutuje o tom, jak nejlépe financovat výstavbu nových jaderných zdrojů. Jejich plné vlastnictví státem je jedna z možností. Finanční ředitel ČEZ řekl, že podle veřejných vyjádření členů vlády se zdá, že vláda se na tuto možnost také dívá. Žádné závěry stran toho, jak bude restrukturalizace provedena, ale zatím nepadly.
• Výhled na rok 2023 vychází z cen elektřiny 120-160 EUR/MWh, společnost nyní vidí jako realistickou cenu přibližně 130 EUR/MWh. Rozmezí je širší než obvykle vzhledem k větším nezajištěným objemům výroby než v minulosti. Výhled předpokládá standardní výnosy z obchodování s komoditami.
• Ohledně reformy evropského trhu s elektřinou ČEZ uvedl, že vítá možnost dlouhodobých kontraktů a CfD pro jaderné zdroje, v tuto chvíli je ale nepovažuje za potřebné, protože zdroje jsou při aktuálních cenách ziskové.
• Zadlužení v čtvrtém čtvrtletí roku 2022 bylo stále ovlivněno dočasnými vlivy, v roce 2023 se očekává jeho pokles. Požadavky na marže v posledních měsících výrazně klesají.
• V rámci lithiového projektu na Cínovci je pro rok 2023 cílem dokončit studii proveditelnosti a rozhodnout, zda realizaci projektu zahájit. Potenciální zahájení těžby se odhaduje na období 2026/2027.

Zdroj: ČTK, ČEZ