ECB na lednovém zasedání potvrdila základní úrokovou sazbu na 4,5 %

ECB předloni v červenci zahájila zvyšování úrokových sazeb s cílem dostat pod kontrolu inflaci, loni v říjnu nicméně zvyšování úroků přerušila. Inflace v eurozóně se předloni postupně vyšplhala až na rekordních 10,6 %, loni v listopadu ale činila už pouze 2,4 %, takže se nacházela nedaleko 2% cíle ECB.

Řada ekonomů předpokládá, že ECB letos začne úrokové sazby snižovat, přestože měnová autorita je neústupná v tom, že byť jen diskuze o změně sazeb by byla předčasná, protože cenové tlaky v ekonomice zůstávají. Finanční trhy čekají, že ECB letos sníží základní sazbu o 1,25 procentního bodu. První snížení podle nich přijde v dubnu nebo v červnu, ke snížení sazeb ECB podle nich přistoupí celkem pětkrát.

ECB - základní úroková sazba (v %), zdroj: tradingeconomics.com

Rada guvernérů uvedla, že je připravena upravit všechny své nástroje, aby ve střednědobém horizontu zajistila, že se inflace vrátí na dvouprocentní cíl. "Na základě svého stávajícího hodnocení rada guvernérů usuzuje, že základní úrokové sazby jsou na úrovni, která dostatečně dlouhým působením k tomuto návratu výrazně přispěje," stojí ve sdělení ECB.

Inflace se podle banky vyvíjí v zásadě podle jejích předchozích hodnocení. ECB však odstranila zmínku z předchozích prohlášení o zvýšených domácích cenových tlacích a vysokém růstu nákladů na práci.

"Rozhodnutí ECB bylo v souladu s očekáváním trhu," uvedl analytik z XTB Tomáš Cverna. "Centrální bankéři vyčkávají na nově příchozí data, která budou vyhodnocovat. Myslím si, že ke snížení sazeb by mohlo dojít nejdříve v červenci."

Prosincová prognóza: Inflace v roce 2024 klesne na 2,7 %

Podle prognózy zveřejněné v prosinci centrální banka předpokládá, že průměrná inflace v eurozóně loni dosáhla 5,4 % a v roce 2024 klesne na 2,7 %. V zářijovém výhledu předpovídala, že inflace za rok 2023 dosáhne 5,6 % a letos bude činit 3,2 %.

ECB - výhled vývoje inflace, zdroj: ECB

Odhad tempa růstu ekonomiky eurozóny v roce 2023 centrální banka v prosincové prognóze snížila na 0,6 % z dříve předpokládaných 0,7 %. Letos očekává ECB nárůst ekonomiky o 0,8 %, zatímco v září předpovídala jednoprocentní růst.

ECB - výhled vývoje HDP, zdroj: ECB

Tisková konference Christine Lagardeové

ECB se na základě současného hodnocení podle své prezidentky Christine Lagardeové domnívá, že hlavní úrokové sazby jsou na úrovních, které při dostatečně dlouhém zachování významně přispějí k tomu, aby se inflace dostala na dvouprocentní cíl.

"Naše budoucí rozhodnutí zajistí, že úrokové sazby budou nastaveny na dostatečně restriktivních úrovních tak dlouho, jak to bude nutné," prohlásila Lagardeová. ECB se podle ní při dalším rozhodování bude řídit daty.

Lagardeová také varovala, že k vnějším rizikům v případě inflace patří zvýšené geopolitické napětí, hlavně na Blízkém východě. To by mohlo v nejbližší době zvýšit ceny energií a náklady na dopravu a zbrzdit globální obchod. Inflace by také mohla vzrůst, pokud by mzdy rostly výrazněji, než se očekává.

"ECB bude balancovat mezi opatrným přístupem s cílem definitivně dostat inflaci pod kontrolu a snahou nepřidusit ekonomiku eurozóny, která už balancuje na hraně recese," uvedl analytik z Portu Marek Malina. "Podle našeho názoru se tak nakonec rozhodne pro snížení sazeb v červnu a do konce roku dojde celkem ke třem až čtyřem snížením."

Komentář expertů z XTB

HDP eurozóny v čtvrtém čtvrtletí klesl o 0,1 %, inflace v prosinci stoupla na 2,9 %

Míra meziroční inflace v zemích platících eurem v prosinci zejména kvůli potravinám stoupla na 2,9 % z listopadové hodnoty 2,4 %. Dále zlevňují energie, ekonomové se ale domnívají, že celková inflace by se mohla na začátku letošního roku ještě zvýšit. Inflace v eurozóně v druhém pololetí loňského roku převážně klesala, v listopadu byla nejníže od léta 2021.

Ekonomika eurozóny v loňském třetím čtvrtletí proti předchozím třem měsícům klesla o 0,1 %, v meziročním srovnání se HDP nezměnil. Ekonomika celé Evropské unie stagnovala mezičtvrtletně i meziročně.

Eurozóna - mezičtvrtletní vývoj HDP a meziroční inflace, zdroj: tradingeconomics.com

Zdroj: ECB, ČTK