S&P 500: Trh není dlouhodobě překoupený a páteční rally slibuje pokračování růstu
Americký akciový index S&P 500 uzavřel minulý týden jen těsně pod historickým maximem, a to na základě velice široké rally napříč trhem. Z dlouhodobého hlediska přitom trh navzdory prudkému posílení z dubnových minim není překoupený.
První příslib dalšího růstu cen amerických akcií je typicky statistický, vycházející z historických dat. Tedy nic pro ty, kteří jsou přesvědčeni, že současná situace na akciovém trhu v USA je nesrovnatelná s čímkoli, co najdeme v burzovním almanachu. A to ať už v pozitivním, nebo negativním slova smyslu, tedy že současný růst se opírá o bezprecedentní (technologické) fundamenty, nebo že se naopak od jakýchkoli fundamentů bezprecedentní měrou odtrhl.
Podle mě toho historie pamatuje už tolik, že se její znalost investorům v každém případě vyplatí. A minulý pátek, kdy trh v USA silně pozitivně reagoval na možnost, že by Fed opravdu již zkraje podzimu uvolnil měnovou politiku, proto může být opravdu z dlouhodobějšího hlediska celkem významným mezníkem. Pátek 22. srpna byl totiž takzvaným 90/90 dnem, kdy minimálně 90 % titulů na burze v New Yorku (NYSE) a také 90 % akcií podle zobchodovaného objemu zakončí den v plusu.
"Takové dny jsou historicky pro akciový index S&P 500 pozitivním znamením. Za další rok pak byl zatím index výše ve více než 90 % případů, s průměrným ziskem přes 23 %," říká stratég Ryan Detrick z Carson Investment Research. Mimochodem, poslední takový den byl letošní 9. duben, kdy extrémním růstem začalo současné oživení na Wall Street, v rámci kterého se už index Dow, S&P 500, Nasdaq Composite i Nasdaq-100 vyhouply na nové rekordy.
Carson Group
Od dubnového minima se přitom index S&P 500 na intradenní bázi vyšvihl o více než 34 % výše. Tento velice prudký nárůst logicky u části investorů vzbuzuje obavy z překoupenosti trhu. 14denní index relativní síly se ale aktuálně drží pod 60 body, přičemž hranice krátkodobé "přepálenosti" cen akcií je až na 70 bodech.
A dlouhodobější graf také nechává prostor minimálně pro naději na další růst. "14týdenní RSI je nadále pod 70 body. A mimochodem, po pandemickém bleskovém propadu na minima v březnu 2020 tento indikátor i přes rychlý růst cen akcií neukazoval na překoupenost trhu až do dubna 2021. Neposouvá se zkrátka tak rychle jako RSI na denním grafu. Americký akciový býk má tedy stále prostor na další postup," říká nezávislý analytik Frank Cappalleri.
CappThesis
Zdroj: Carson Group, CappThesis
