Americkým akciím se v pátek dařilo. Měsíční bilanci indexů ovlivnily obavy z valuací

V pátek index Dow přidal 0,61 % na 47 716,42 bodu, S&P 500 se zvýšil o 0,54 % na 6 849,09 bodu a index technologického trhu Nasdaq Composite uzavřel se ziskem 0,65 % na 23 365,69 bodu. Index volatility VIX spadl o 4,89 % na 16,35 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů USA se zvýšil o necelé dva bazické body na 4,015 %.

"Nálada se opět posouvá směrem k větší ochotě podstupovat riziko, protože trh je de facto přesvědčen, že zhruba za dva týdny americká centrální banka znovu uvolní měnovou politiku," řekl Brian Mulberry, portfoliomanažer ve společnosti Zacks Investment Management. Prosincové snížení sazeb o čtvrt procentního bodu by bylo třetím v řadě.

Finviz

S&P 500 - 28. listopadu 2025

Pozitivně páteční seance na Wall Street vyzněla pro akcie společností Amazon (+1,77 %), Meta Platforms (+2,26 %) nebo Micron Technology (+2,70 %). Naopak pod nulou obchodování uzavřely cenné papíry firem NVIDIA (-1,81 %) či Eli Lilly & Co (-2,61 %).

Za týden index Dow přidal 3,18 %, S&P 500 se zvýšil o 3,73 % a Nasdaq Composite si připsal 4,91 %. Za listopad Dow posílil o 0,32 % a S&P 500 se zvýšil o 0,13 %, zatímco Nasdaq Composite se snížil o 1,51 %. Technologické tituly v listopadu zažily výkyvy cen kvůli obavám z vysokých valuací firem s expozicí vůči AI.

Od začátku roku Dow roste o 12,16 %, S&P 500 přidává 16,45 % a Nasdaq Composite zpevňuje o 21 %.

Prosincové snížení sazeb Fedu je nejisté, rozhodnou klíčová data

Hype, spekulace a chamtivost: Trh s ETF jako hlavní podezřelý

Na obzoru jsou temná mračna, varuje El-Erian. Chudí Američané kolabují a dluhová bomba tiká

Sedm způsobů, jak koupit bitcoin. Co dává smysl a čemu se raději vyhnout

Nejdůležitější páteční události na amerických trzích

• Obchodování na platformách CME Group bylo v pátek dočasně zastaveno kvůli problémům s chlazením v jednom z externích datových center. Výpadek zasáhl řadu klíčových futures kontraktů napříč hlavními třídami aktiv.
• Investoři v týdnu do 26. listopadu vybrali z amerických akciových fondů 4,56 miliardy dolar§. Je to první odliv peněz od poloviny října. Za krokem stojí obavy z přepálených valuací technologických firem, které převážily nad optimismem z možného prosincového snížení sazeb Fedu.
• Světová obchodní organizace uvádí, že růst mezinárodního obchodu v třetím čtvrtletí ztratil na tempu. Impulz, který letos přineslo předzásobování před americkými cly, odezněl a barometr WTO klesl na 101,8 bodu.
• S&P Global Ratings snížila hodnocení stability největšího stablecoinu USDT na stupeň "slabá". Důvodem je rostoucí podíl rizikových aktiv v rezervách, zejména bitcoinu, který už tvoří 5,6 % objemu v oběhu a překračuje bezpečnostní rezervu. Kombinace poklesu ceny bitcoinu a dalších rizikových aktiv podle agentury zvyšuje riziko podkolateralizace.

Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Infrastruktura Amazon Web Services je podle dokumentů, které přezkoumaly Bloomberg a SourceMaterial, mnohem robustnější, než firma uvádí. Kromě vlastních velkých areálů Amazon využívá také stovky pronajatých kolokačních zařízení po celém světě, kde drží část své výpočetní kapacity.
• Prodeje Tesly v Číně se v říjnu propadly na 26 tisíc vozů, nejnižší úroveň za tři roky. Automobilka tak na největším trhu s elektromobily přišla o výraznou část podílu, klesl z 8,7 % v září na 3,2 %. Tlak domácích rivalů zintenzivňuje a analytici varují, že rok 2026 může být pro Teslu v Číně zlomový.
• Americké finanční instituce včetně JPMorgan Chase, Citigroup a Morgan Stanley prověřují rozsah možného úniku dat poté, co fintech společnost SitusAMC oznámila, že se stala terčem kybernetického útoku. Podle firmy hackeři získali přístup k bankovním dokumentům a dalším citlivým údajům. Incident SitusAMC nyní vyšetřuje FBI.
• Amazon začal vybraným podnikům umožňovat pilotní využívání své satelitní internetové služby Leo, která vznikla přejmenováním původního projektu Kuiper. Firma chce před komerčním uvedením získat zpětnou vazbu a doladit službu tak, aby byla konkurenceschopná vůči dominantnímu Starlinku od SpaceX.
• Index průmyslové aktivity dallaského Fedu v listopadu klesl na -10,4 bodu (říjen: -5 bodů).
• Společnost Amazon oznámila, že investuje až 50 miliard dolarů do rozšíření svých kapacit v oblasti AI a vysoce výkonných výpočetních kapacit pro zákazníky své cloudové divize z řad americké vlády. Projekt má být zahájen v roce 2026 a má přinést téměř 1,3 gigawattu kapacity prostřednictvím nových datových center.
• Soukromé podniky ve Spojených státech v období čtyř týdnů končících 8. listopadem propouštěly v průměru 13 500 zaměstnanců týdně, uvádí zpráva ADP. Jde o prudké zrychlení proti předchozímu období, kdy úbytek činil zhruba 2 500 míst týdně. Propouštění zesílilo na konci října a začátkem listopadu poté, co velké firmy jako Amazon a Target oznámily výrazné snižování stavů.
• Index spotřebitelské důvěry v USA od Conference Board v listopadu klesl na 88,7 bodu z říjnových 95,5 bodu. Propad je nejvýraznější od dubna a odráží obavy z vysokých životních nákladů, slabšího růstu zaměstnanosti a dopadů nedávného vládního shutdownu.
• Americký ministr financí Scott Bessent uvedl, že hlavním tématem rozhovorů s pěti finalisty na post šéfa americké centrální banky je potřeba zjednodušit fungování této instituce. Podle něj je Fed příliš složitý a jeho operace se začínají tříštit. Oznámení jména kandidáta má podle Bessenta přijít do Vánoc.
• Startup xAI Elona Muska má podle zdrojů CNBC v prosinci od investorů získat 15 miliard dolarů. Ti oceňují firmu na 230 miliard dolarů ještě před samotnou investicí, což ukazuje, jak silný je zájem o společnosti vyvíjející umělou inteligenci.
• Index výrobních cen v září meziměsíčně vzrostl o 0,3 % (odhad: +0,3 %, srpen: -0,1 %) a meziročně se zvýšil o 2,7 % (srpen: +2,7 %).
• Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně vzrostly o 0,2 % (odhad: +0,4 %, srpen: +0,6 %) a meziročně se zvýšily o 4,3 % (srpen: +5 %).
• Index cen amerických rezidenčních nemovitostí FHFA se v září nezměnil (srpen: +0,4 %), meziročně vzrostl o 1,7 % (srpen: +2,2 %). Index S&P/Case-Shiller meziměsíčně klesl o 0,5 % (srpen: -0,6 %) a meziročně vzrostl o 1,4 % (srpen: +1,6 %).
• Americké podnikové zásoby v srpnu meziměsíčně stagnovaly, trh očekával zvýšení o 0,1 %. Zásoby výrobců i velkoobchodů zůstaly beze změny, u maloobchodníků klesly o 0,1 %.
• Index průmyslové aktivity richmondského Fedu v listopadu spadl na -15 bodů (odhad: -2 body, říjen: -4 body).
• Index podnikatelské aktivity dallaského Fedu v listopadu vzrostl na -2,3 bodu (říjen: -9,4 bodu).
• Rozjednané prodeje rezidenčních nemovitostí v USA v říjnu meziročně klesly o 0,4 % (září -0,9 %), meziměsíčně se zvýšily o 1,9 % (září: -0,1 %).
• Společnost Warner Music Group zahájí podnikání v oblasti umělé inteligence v hudbě se startupem Suno. A to rok poté, co tuto firmu zažalovala.
• Uber Technologies ve středu zavedla plně autonomní jízdy na svém čtvrtém trhu. Tentokrát spustila službu v Abú Zabí ve spolupráci s WeRide, čínskou společností zabývající se autonomními vozidly.
• Generální ředitel společnosti NVIDIA Jensen Huang chce, aby zaměstnanci používali umělou inteligenci, kdykoli je to možné. A zároveň trvá na tom, že by se neměli obávat ztráty zaměstnání.
• Zářijové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA vzrostly o 0,5 %, tedy více, než čekal trh (+0,3 %). Tempo však výrazně kleslo z revidovaného srpnovému růstu o 3 %. Růst podpořily doprava i většina klíčových průmyslových odvětví.
• Apple v letošním roce podle Counterpoint Research dodá zhruba 243 milionů iPhonů, zatímco Samsung jen okolo 235 milionů. To povede k prvnímu ročnímu vítězství Applu nad jihokorejským rivalem od roku 2010. Tahounem jsou silné prodeje iPhonu 17 a zrychlující výměna starších telefonů po pandemii. Analytici Counterpoint Research očekávají, že Apple si udrží globální vedení až do konce dekády.
• Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech v týdnu do 22. listopadu klesl na 216 tisíc z 222 tisíc v předchozím týdnu (revidováno z 220 tisíc). Čekalo se 225 tisíc. Počet pokračujících žádostí pak v týdnu do 15. listopadu stoupl na 1,960 milionu z 1,953 milionu (revidováno z 1,974 milionu).
• Index nákupních manažerů pro oblast Chicaga se v listopadu propadl na 36,3 bodu z říjnových 43,8 bodu.
• Ekonomická aktivita v USA se za uplynulých zhruba šest týdnů téměř nezměnila, ačkoli několik distriktů hlásilo mírný pokles či růst. Vyplývá to z informací obsažených v takzvané Béžové knize, v níž Fed pravidelně hodnotí kondici ekonomiky USA. Spotřebitelské výdaje dále klesaly, zatímco maloobchod zůstával poměrně odolný. Výroba mírně rostla, ale cla ji nadále brzdila. Situace ve stavebnictví, realitách, zemědělství a energetice zůstala převážně stabilní. Zaměstnanost mírně klesla a poptávka po práci slábla asi v polovině distriktů centrální banky. Mzdy rostly jen mírně, v oborech s nedostatkem pracovníků byl tlak o něco vyšší. Ceny rostly mírným tempem. Vrazné byly zejména zvýšené náklady v souvislosti s tarify. Firmy čelily vyšším nákladům na pojištění, energie či technologie, přičemž ne vždy mohly tyto náklady plně přenést na zákazníky. Do budoucna očekávají pokračující tlak na růst nákladů.

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Výsledky Zoom Video Communications v 3QFY2026: Upravený zisk na akcii 1,52 USD (odhad: 1,44 USD), tržby 1,23 miliardy USD (odhad. 1,21 miliardy USD).
• Výsledky Aercrombie & Fitch v 3QFY2026: Zisk na akcii 2,36 USD (odhad: 2,14 USD), tržby 1,29 miliardy USD (odhad: 1,28 miliardy USD).
• Výsledky Best Buy v 3QFY2026: Zisk na akcii 1,40 USD (odhad: 1,31 USD), tržby 9,67 miliardy USD (odhad: 9,56 miliardy USD).
• Výsledky Kohl's v 3QFY2026: Zisk na akcii 0,10 USD (odhad: ztráta 0,19 USD), tržby 3,58 miliardy USD (odhad: 3,49 miliardy USD).
• Výsledky Analog Devices v 4QFY2025: Zisk na akcii 2,26 USD (odhad: 2,22 USD), tržby 3,08 miliardy USD (odhad: 3,01 miliardy USD).
• Výsledky DICK'S Sporting Goods v 3QFY2026: Zisk na akcii 2,78 USD (odhad: 2,68 USD), tržby 4,17 miliardy USD (odhad: 3,19 miliardy USD).
• Výsledky J.M. Smucker v 2QFY2026: Zisk na akcii 2,10 USD (odhad: 2,12 USD), tržby 2,33 miliardy USD (odhad: 2,32 miliardy USD).
• Výsledky Dell Technologies v 3QFY2026: Zisk na akcii 2,59 USD (odhad: 2,48 USD), tržby 27 miliard USD (odhad: 27,15 miliardy USD).
• Výsledky Workday v 3QFY2026: Zisk na akcii 2,32 USD (odhad: 2,17 USD), tržby 2,43 miliardy USD (odhad: 2,41 miliardy USD).
• Výsledky Autodesk v 3QFY2026: Zisk na akcii 2,67 USD (odhad: 2,50 USD), tržby 1,85 miliardy USD (odhad: 1,80 miliardy USD).
• Výsledky HP v 4QFY2025: Zisk na akcii 0,93 USD (odhad: 0,91 USD), tržby 14,64 miliardy USD (odhad: 15,02 miliardy USD).
• Výsledky NetApp v 2QFY2026: Zisk na akcii 2,05 USD (odhad: 1,89 miliardy USD), tržby 1,71 miliardy USD (odhad: 1,69 miliardy USD).
• Výsledky Guess? v 3QFY2026: Zisk na akcii 0,35 USD (odhad: 0,22 USD), tržby 791,43 milionu USD (odhad: 774 milionů USD).
• Výsledky Deere & Co v 4QFY2025: Zisk na akcii 3,93 USD (odhad: 3,96 USD), tržby 12,39 miliardy USD (odhad: 9,99 miliardy USD).

Zdroj: CNBC, MarketWatch