Americká ekonomika: Dojde na Trumpova slova o obří, tlusté a ošklivé bublině?
|

Americká ekonomika: Dojde na Trumpova slova o obří, tlusté a ošklivé bublině?

Je růst americké ekonomiky udržitelný? Ustálo by hospodářství Spojených států další růst úrokových sazeb Fedu? To jsou otázky, na něž neexistují jednoznačné odpovědi. Nápověd je ale spousta, stačí před nimi nezavírat oči.

Centrální banky Fed Podpora ekonomiky Americká ekonomika Investiční bubliny Spojené státy americké (USA) Kvantitativní uvolňování Úrokové sazby Americké akcie

Bývalá šéfka americké centrální banky Janet Yellenová kdysi prohlásila, že je potřeba ekonomiku USA dostat do stavu, kdy bude prosperovat při plné zaměstnanosti jen díky svým zdrojům, a nebude tak odkázaná na tržní či ekonomické bubliny. Tato její slova z doby ještě před nástupem do čela Fedu stojí za pozornost minimálně ze dvou důvodů. Zajímavé je jednak to, jak jednoduše se problém jeví zpovzdálí, a jednak to, jak složitý je ve svém jádru.

Hedgeový manažer a v posledních letech zatvrzelý akciový medvěd Jesse Felder upozorňuje, že Fed v posledních letech svými kroky a opatřeními podporoval toky spekulativního kapitálu, který přispíval k přifukování řady bublin.

"K tomu se přidalo uvolňování podmínek pro úvěrování firem a svět okusil největší boom nezodpovědného úvěrování podniků v historii," říká Fedler.

Ačkoli kreditní spready jsou nyní takřka nejnižší v historii, mediánové pokrytí úrokových nákladů firem je ve Spojených státech horší než na vrcholu finanční krize z roku 2008. Americký ekonom Hyman Minsky by určitě neváhal vytáhnout označení tohoto stavu za největší Ponziho schéma Ponziho finančního systému.

A tím to nekončí. Jak upozorňuje Teddy Vallee, zakladatel Pervalle Global, společnosti získané prostředky využily z velké části ke zpětným odkupům akcií, které lze jen stěží považovat za smysluplné výdaje.

Pro srovnání, bilance americké centrální banky se za poslední dekádu nafoukla o asi čtyři biliony dolarů a prakticky tutéž částku firmy utratily za stejnou dobu za vlastní akcie.

"Pokud bychom měli říct, co nebo kdo stojí za současným býčím trendem, nenašli bychom lepší odpověď než tu, že je potřeba ukázat na Fed. Valuace akcií nadopovaných politikou centrální banky se dostaly na úrovně, které ani zdaleka neodpovídají fundamentům," říká Felder.

Dojde na slova Donalda Trumpa? V rozhovoru pro The New York Times americký prezident před necelými třemi roky (ještě jako kandidát) prohlásil, že jediné, co vypadá dobře, je akciový trh. "Jakmile se ale zvýší sazby, třeba jen nepatrně, zhroutí se. Jsme v obří, tlusté, ošklivé bublině," prohlásil tehdy. Odpůrci šéfa Bílého domu to asi neuslyší rádi, je ovšem možné, že v tomto případě nebyl Trump daleko od pravdy. To, jak v uplynulých měsících tlačí na Fed, aby nezpřísňoval měnovou politiku, je možná motivováno novými faktory, na dávnější historii to ale nic nemění.

Zdroj: thefelderreport.com
Nestlé našla způsob, jak vyrobit čokoládu bez přidaného cukru
před hodinou

Nestlé našla způsob, jak vyrobit čokoládu bez přidaného cukru

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé přišel na způsob, jak vyrobit čokoládu bez jakéhokoli přidaného cukru....
Potraviny Cukr
British Airways dočasně ruší všechny lety do Káhiry
včera v 19:35

British Airways dočasně ruší všechny lety do Káhiry

AKTUALIZOVÁNO. Britské aerolinky British Airways ruší na sedm dní všechny lety do Káhiry. Letecká společnost v...
Doprava Terorismus a extremismus Deutsche Lufthansa
Ostravská huť se již oficiálně jmenuje Liberty Ostrava
včera v 09:05

Ostravská huť se již oficiálně jmenuje Liberty Ostrava

Administrativní záležitosti spojené především se změnou názvu ostravské huti jsou dokončené. Podnik, který skupina...
Česká republika Fúze a akvizice Ocelářské firmy
Agentura S&P potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA-
Agentura S&P potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA-
včera v 08:56

Agentura S&P potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA-

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings potvrdila hlavní rating České republiky na stupni AA- se stabilním...
Česká republika Česká ekonomika Rating
Americké akcie v pátek kvůli Fedu klesly, v mínusu skončily hlavní…
Americké akcie v pátek kvůli Fedu klesly, v mínusu skončily hlavní…
19. 7. 2019 22:00

Americké akcie v pátek kvůli Fedu klesly, v mínusu skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Akcie ve Spojených státech v pátek přišly o počáteční zisky a oslabily. Způsobilo to zmírnění nadějí, že by centrální...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek i v týdenním horizontu mírně zdražily
Evropské akcie v pátek i v týdenním horizontu mírně zdražily
19. 7. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek i v týdenním horizontu mírně zdražily

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v zelených číslech, když investoři netrpělivě čekali na zprávy...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
L'Espresso: O ruském financování Ligy se jednalo nejméně do února
19. 7. 2019 17:22

L'Espresso: O ruském financování Ligy se jednalo nejméně do února

Jednání o ruském financování italské vládní strany Liga neskončilo setkáním šestice Italů a Rusů loni v říjnu v...
Rusko Itálie Politika
Ocelárny U.S. Steel sníží na Slovensku počet pracovníků o 2 500
19. 7. 2019 17:03

Ocelárny U.S. Steel sníží na Slovensku počet pracovníků o 2 500

Slovenská divize amerických oceláren U.S. Steel sníží do konce roku 2021 zaměstnanost o 2 500 lidí. O práci ve...
Slovensko Ocelářské firmy
Pražská burza v pátek posílila, za celý týden získala 1,1 %
Pražská burza v pátek posílila, za celý týden získala 1,1 %
19. 7. 2019 16:45

Pražská burza v pátek posílila, za celý týden získala 1,1 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v plusu, index PX vzrostl o 0,33 % na 1 067,41 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Zahraniční obchod KLDR byl loni nejnižší za deset let
19. 7. 2019 16:35

Zahraniční obchod KLDR byl loni nejnižší za deset let

Celkový objem zahraničního obchodu KLDR, tedy vývoz a dovoz dohromady, se loni snížil o 48,8 procenta na 2,84...
Severní Korea (KLDR) Mezinárodní obchod
PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD
PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD
19. 7. 2019 16:21

PepsiCo koupí jihoafrickou Pioneer Food za 1,7 miliardy USD

Americký nápojový gigant PepsiCo se dohodl na koupi jihoafrické potravinářské firmy Pioneer Food Group za 1,7...
PepsiCo Fúze a akvizice Americké akcie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci…
19. 7. 2019 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červenci podle předběžných dat stoupl na 98,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červenci stoupl na 98,4 bodu z 98,2 bodu v červnu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč
Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč
19. 7. 2019 15:20

Státní dluh v pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu Kč

Státní dluh v prvním pololetí stoupl o 90,6 miliardy na 1,713 bilionu korun. Důvodem nárůstu dluhu byla snaha získat...
Zadlužení Česká republika
Ze světa investičních doporučení (19. července)
19. 7. 2019 15:00

Ze světa investičních doporučení (19. července)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii
Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii
19. 7. 2019 14:46

Nejzadluženější zemí eurozóny je Francie, předstihla Itálii

Nejzadluženější zemí eurozóny se stala Francie. Její veřejný dluh předstihl v prvním čtvrtletí v absolutních číslech...
Francie Zadlužení Itálie
Kanada: Maloobchodní tržby v květnu meziročně stouply o 1 %
19. 7. 2019 14:30

Kanada: Maloobchodní tržby v květnu meziročně stouply o 1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v květnu meziročně zvýšily o 1 % po růstu o 3,7 % v dubnu. Analytici počítali s růstem...
Kanada Maloobchod Tržby
American Express díky růstu výdajů spotřebitelů zvýšil zisk
19. 7. 2019 13:54

American Express díky růstu výdajů spotřebitelů zvýšil zisk

Americký vydavatel kreditních karet American Express ve druhém čtvrtletí zvýšil zisk zhruba o devět procent na 1,76...
Americké akcie Výsledková sezóna
Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia
Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia
19. 7. 2019 13:37

Kanadský těžař zlata Barrick převezme celou firmu Acacia

Kanadská těžařská společnost Barrick Gold se dohodla s ostatními akcionáři na plném převzetí firmy Acacia Mining za...
Kanada Zlato Fúze a akvizice