Komerční banka zvýšila cílovou cenu akcií majitelky televize Nova. Ozdravování CME začíná nést ovoce
Analytik z Komerční banky Richard Miřátský zvýšil cílovou cenu akcií mediální firmy CME ze zhruba 88 korun na přibližně 104 korun. Ve středu zveřejněné silné výsledky majitelky televize Nova a dalších stanic podle analytika potvrzují očekávání, že letos firma poprvé po deseti letech vykáže celoroční čistý zisk. Cílová cena se nachází asi 15 % nad aktuální tržní cenou.
CME ve středu oznámila, že se jí v prvních třech měsících letošního roku meziročně zvýšily tržby o 4,7 % na 135 milionů USD. Na úrovni čistého zisku sice firma vykázala záporný výsledek, meziročně ale ztrátu výrazně snížila z 40,44 milionu USD na 11,07 milionu USD. Na úrovni provozního zisku OIBDA vykázala CME za letošní první kvartál výsledek 22,14 milionu USD (meziroční navýšení o 29,4 %). Během konferenčního hovoru pak společnost nabídla výhled pro celý letošní rok, který počítá s růstem zisku OIBDA z loňských 150 milionů eur o 13-17 % na zhruba 170-175 milionů USD.
Příznivější náklady na dluh, snižování zadlužení a růst ziskovosti
Firma ve středu také uvedla, že za celý letošní rok čeká volné cash flow nezatížené úroky a garančními poplatky ve výši 105-110 milionů USD. Po odečtení úroků a garančních poplatků by mělo volné cash flow být 47-52 milionů USD. Volnou hotovost CME plánuje použít na splácení svých dluhů. Investiční výdaje společnost čeká na úrovni předchozího roku, tedy okolo 30 milionů USD. Výplatu dividendy v příštích letech CME v plánu nemá.
Hlavními růstovými trhy CME zůstávají Rumunsko a Česká republika. Společnost očekává, že pokračující růst výnosů z předplatného a poplatků zastaví propad ziskovosti na Slovensku, kde po přechodu na výhradně placené distribuční kanály poklesly tržby z prodeje reklamy.
"Zvýšení cílové ceny na 4,20 USD (asi 104 Kč) reflektuje pokračující růst ziskovosti, snížení průměrných nákladů na kapitál a klesající zadluženost. Díky úspěšnému refinancování dluhu a dohodě s Time Warner společnost výrazně prodloužila splatnosti svých dluhů a snížila průměrnou úrokovou míru z 8,75 % na 7,25 %. K dalšímu snížení úrokových sazeb může dojít, pokud se CME v následujících letech podaří dále snížit poměr čistého dluhu k zisku EBITDA pod 6, respektive pod 5. V takovém případě by úroková míra klesla o dalších 125, respektive 225 bazických bodů, což v projekcích očekáváme v letech 2018 a 2019. Cílová cena 4,20 USD vychází z vypočítané fair value 4,20 USD upravené o pozitivní sektorový faktor a negativní faktor atraktivity společnosti," říká Richard Miřátský.
CME - finanční údaje (reportované a výhled Komerční banky)
Zdroj: Komerční banka
Aktuality
