Výhled Bank of America na rok 2023: Silnější euro, první snížení sazeb v USA, unce zlata za 2 000 USD a index S&P 500 na 4 000
Ekonomové a stratégové z Bank of America očekávají pro rok 2023 celkově stagnaci cen amerických akcií, nuda ale nehrozí. Na vrchol by měly dospět sazby v USA i ceny ropy, posílit by měly americké bondy i zlato a americký dolar odevzdá zisky z uplynulého roku.
Bank of America drží medvědí výhled pro riziková aktiva pro celé první pololetí 2023. Náladu na trzích budou stále ještě určovat témata jako vysoká inflace a rostoucí sazby, na významu ale budou získávat recese a možné kreditní šoky. Ve druhém pololetí by k lepšímu sentimentu měly přispět vrcholy sazeb, inflace, výnosů dluhopisů i hodnoty amerického dolaru.
Banka radí již v prvním pololetí ve větší míře sázet na růst cen amerických vládních dluhopisů, v případě akciového indexu S&P 500 pak radí "na 3 600 přikusovat, na 3 300 si pořádně kousnout a na 3 000 si narvat plnou pusu".
Pokračující růst sazeb Fedu a napříč ekonomikou v prvním pololetí naplno dolehne na spotřebitele i firmy. Výsledkem bude mírná recese a v závěru roku také obrat v cyklu úrokových sazeb, když Powell a spol. přistoupí k prvnímu snížení základního úroku. Slábnoucí dolar bude obecně prospívat komoditám a také aktivům na rozvíjejících se trzích.
Výhled Bank of America na rok 2023 v bodech a číslech
- Mírná recese v USA: HDP klesne o 0,4 %.
- Nižší inflace v USA: Index spotřebitelských cen vzroste celkově o 4,4 %.
- Vyšší míra nezaměstnanosti v USA: Bez práce bude 5,5 % Američanů.
- Zrychlení Číny: Otevírání ekonomiky po epidemii covidu-19 zajístí růst HDP o 5,5 %.
- Vrchol sazeb Fedu: V březnu základní úrok vzroste na 5,00-5,25 %, na konci roku centrální banka poprvé sníží sazby o 25 bazických bodů
- Vrchol výnosů dluhopisů USA: Výnos 10letého bondu klesne na 3,25 %.
- Vrchol kreditních spreadů: Firemní bondy investičního stupně (IG) budou vynášet o 130 bazických bodů více než bezpečné vládní dluhopisy.
- Vrchol hodnoty amerického dolaru: EUR/USD se vyhoupne na(d) 1,10. USD/JPY klesne na 137 a USD/CNY na 7,00.
- Vrchol cen ropy: WTI ve třetím kvartálu 2023 začne zlevňovat z vrcholu na 104 USD za barel.
- Dražší zlato: Kurz se vrátí na(d) 2 000 USD za unci.
- Akciové převalování: Index S&P 500 zakončí rok na 4 000.
Zdroj: Bank of America
