Weidmann (Bundesbank): ECB by měla být opatrná při používání dalších stimulačních opatření
Jens Weidmann, šéf německé centrální banky a člen řídícího výboru ECB, ve středu prohlásil, že ECB by měla být opatrná při používání dalších stimulačních opatření, která by se mohla ukázat jako kontraproduktivní a vrátit se v podobě oslabení transmisního mechanismu.
Weidmann považuje některé deflační signály za přeceňované, zejména použití swapů navázaných na pětiletou inflaci za pět let (mezi lety 2021-2025). Poslední hodnota tohoto ukazatele je 1,4 %. Podle Weidmanna je směrodatnější průzkum mezi analytiky, kteří očekávají dlouhodobou inflaci 1,8 %, tedy výrazně blíže cíli ECB.
Ačkoli souhlasíme s formulací rizik pro ekonomiku přes bankovní sektor, dovolujeme si nesouhlasit s použitým argumentem. Na rozdíl od analytických průzkumů jsou inflační swapy finanční instrument, takže by měly zachycovat nejen to, čemu trhy věří, ale i to, na co jsou investoři ochotni skutečně vsadit peníze.
Weidmann na březnovém zasedání ECB nebude hlasovat, ale jeho názor je velmi vlivný pro koalici názorů proti dalšímu uvolňování měnové politiky. Nicméně i pro Weidmanna je bilance rizik směrem k negativním dopadům na inflaci, zatímco ohledně růstu se vyjádřil optimisticky.
