Ranní analytická poznámka (19. ledna): Spokojená Yellenová a solidní kondice amerických bank
Trochu do ústraní se konečně stáhla, byť možná pouze na chvíli, politická témata. Trhy se tak ve středu mohly soustředit i na jiné faktory, mezi nimiž vyčnívalo zejména veřejné vystoupení šéfky Fedu Janet Yellenové.
Podle Yellenové je v hospodářství patrné zlepšení a inflace se posouvá vzhůru. I proto se centrální bankéřka domnívá, že by si přílišné průtahy při zvyšování sazeb mohly vyžádat rychlejší zpřísňování politiky v budoucnu.
Pro letošní rok Fed predikuje tři zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu. My bychom byli přece jen lehce opatrnější a zatím počítáme se dvěma.
Výsledkovou sezónu amerických bank doplnily skupiny Goldman Sachs a Citigroup. Prvně jmenovaná příjemně překvapila zejména díky lepší výkonnosti v oblasti FICC segmentu (v jeho rámci nabízí produkty v oblasti sazeb, dluhopisů či komodit). Aktivitu klientů podpořilo zejména rozkolísání výnosové křivky v USA, které jde na vrub zvolení Donalda Trumpa prezidentem a očekávaného zvýšení sazeb Fedu z prosince loňského roku. Obdobný aspekt promluvil pozitivně také do čísel Citigroup.
Celkově tak výsledky amerických bank načrtly poměrně příznivý obrázek. Klíčový pro jejich další vývoj bude reálný dopad posunuté výnosové křivky do běžného provozu. Otázka zní, jak moc se vyšší sazby promítnou do čisté úrokové marže a nakolik přetrvá zájem klientů o nové úvěry.
