TRUMP ON, TRUMP OFF: Zajímá ještě investory riziko?
Mezi lety 2009 a 2011 ovlivňovala rozhodování investorů chuť riskovat (od toho režimy RISK ON a RISK OFF) a od roku 2012 do roku 2016 to byla americká centrální banka (FED ON, FED OFF). Nyní lze s lehkou nadsázkou říci, že hlavní slovo má nový americký prezident (TRUMP ON, TRUMP OFF).
Investiční prostředí RISK ON - RISK OFF bylo hodně ovlivněno finanční krizí. Pak začala úřadovat americká centrální banka se svým kvantitativním uvolňováním, jež následovaly spekulace o normalizaci úrokových sazeb. Nicholas Colas ze společnosti Convergex nyní navrhuje termíny TRUMP ON a TRUMP OFF.
Pro TRUMP ON není potřeba dlouho hledat příklady. Akciová rally, která začala po prezidentských volbách, pokračuje ve víře v podporu ekonomiky ze strany nové administrativy. Objevují se ale také ukázky TRUMP OFF nálady.
Colas připomíná zejména vlnu protestů proti opatřením nového prezidenta, která může začít více ovlivňovat dění na trzích. Pokud bude Trump pokračovat ve své kamikadze politice a počet a intenzita protestů budou narůstat, je otázka, zda to může omezit veřejnou podporu některých jeho ekonomických reforem a jaký to může mít vliv na finanční trhy.
Colas připomíná, že je důležité si uvědomit, že politika kapitálové trhy až tak výrazně neovlivňuje. Stačí si připomenout rok 1968, kdy panovala výrazná hrozba války, ale index S&P 500 v tom roce vzrostl o 10,8 %. V letech 1975 a 1976, kdy po aféře Watergate rezignoval prezident Nixon, zase trhy přidaly 37 %, respektive 24 %. Čas ukáže, zda má Trump až takovou moc, že by dokázal (nevědomky) změnit historii a zavést na trzích nové pořádky.
Zdroj: ConvergEx
Aktuality
