Risk on, risk off: Vítejte v investičním světě RORO
Řada investičních pravidel se po finanční krizi v roce 2008 otřásla v základech. Analytici HSBC v několika názorných vizualizacích ukazují, jak moc je dnes svět investic korelovaný a že se nedá obrazně řečeno nikam pořádně "schovat". Pro úspěšné investování bude potřeba sledovat především to, zda investoři zrovna mají, nebo naopak nemají chuť riskovat (index RORO).
První matrice ukazuje typické korelace mezi jednotlivými typy investic před kolapsem investiční banky Lehman Brothers, druhá pak "postlehmanovský" stav.
Červená barva v matrici odráží silnou pozitivní korelaci (investice se pohybují ruku v ruce), modrá silnou negativní korelaci (investice se vyvíjejí opačně). Zelená a žlutá barva se objevují v případě, že se korelace blíží nule.
Aktuální obrázek korelací na trzích je plný červené a modré. Podle analytiků HSBC je to typický obrázek "investičního světa RORO", ve kterém investoři buď riskují (risk on), nebo naopak hledají konzervativní investice a jsou raději mimo trh (risk off).
Aktuální analýza HSBC ukazuje následující:
Hodně portfoliomanažů se domnívá, že se většina investičních tříd pohybuje společně, a proto je "zavedený" investiční proces narušen.
Indikátor RORO však může investorům dobře posloužit, protože dobře odráží investiční svět, kde v sobě trhy započítávají například kvantitativní uvolňování a další zásahy politiků proti krizi.
Portfoliomanažeři buď musejí najít rozmanitější způsob diverzifikace investic, nebo přijmout pozměněné investiční pořekadlo – místo "Trend is my friend" jej chápat jako "RORO is my friend".
Zdroj: HSBC
