Buffett a Dimon: Nechte kvartální prognózy plavat
Investorský guru Warren Buffett a šéf největší americké banky Jamie Dimon společným prohlášením vyzvali vedení akciových společností, aby zanechala čtvrtletního předpovídání výsledků. Namísto mírnění tržních výkyvů to firmy vede k nemoudrému konání, tvrdí.
Dimon, předseda skupiny Business Roundtable složené z generálních ředitelů velkých firem, podpořil společnosti, které se této praxe již vzdaly. Vedení firem se podle něho často ocitá pod tlakem naplnit vlastní čtvrtletní prognózy. "Vedení v čele s CEO cítí povinnost prognóze dostát, pročež může dělat věci, které by jinak jinak neudělalo," řekl Dimon.
Dimon, předseda představenstva a generální ředitel J. P. Morgan Chase, a Warren Buffett, předseda představenstva a generální ředitel Berkshire Hathaway, svůj názor vyjádřili ve společném článku pro deník The Wall Street Journal. Ačkoli o prospěšnosti kvartálních prognóz již byla řeč v minulosti, v poslední době, kdy na kvartální výsledky stále ostřeji tlačí aktivističtí investoři, získává tento problém na prominenci.
Firemní prognózy tržeb a zisku čtou analytici na Wall Street, kteří je využívají k vytváření investičních doporučení. Pokud firma prognózu nedodrží, vystavuje riziku razantních výkyvů ceny vlastních akcií. Tvorba prognóz a její následné dodržení je považováno za způsob, jak zvládnout očekávání a eliminovat volatilitu.
Buffettova společnost Berkshire Hathaway žádné prognózy nevydává. Podle Buffetta by to šéfy vystavilo tlaku na manipulaci s s výsledky. "Když se společnosti dostanou tam, kde žijí takzvanými čísly, dělají spoustu věcí, které skutečně odporují jejich dlouhodobým zájmům," řekl Buffett americké televizi CNBC.
Buffett a Dimon pomohli před dvěma lety vytvořit sadu principů firemního managementu, kterou podepsalo dalších nejméně deset šéfů velkých firem. Jednou ze zásad, jež mohou firmy podle své vůle uplatňovat, se uvádí, že společnost by se neměla cítit povinna poskytovat čtvrtletní prognózy. Podle nich to upírá ke čtvrtletním výsledkům příliš pozornosti, což nahrává uvažování v krátkodobých horizontech.
Zastánci prognóz mají za to, že zlepšují komunikaci s Wall Street, snižují výkyvy v ceně akcií a zvyšují tak jejich hodnotu. Studie konzultační firmy McKinsey & Co. však říká, že vydávání prognóz žádný takový blahodárný účinek nemá. Naopak, manažeři jejich přípravou tráví čas, který by jinak mohli věnovat něčemu užitečnému. Smůla je jen, že ta studie je stará dvanáct let - ale prognózám se stále daří.
Zdroj: CNBC
Aktuality
