ČNB: překvapení se nekonalo
Bankovní rada rozhodla ponechat hlavní úrokovou sazbu beze změny na historickém minimu 1.25% poté, co ji snížila o 0.25% v srpnu; diskontní a lombardní sazby byly rovněž ponechány na 0.25% a 2.2% respektive.
Rozhodnutí je v souladu s tržním očekáváním stabilních úrokových sazeb ČNB. Avšak byla zde šance, že ČNB sníží svoji úrokovou sazbu díky posílení koruny lehce nad 25 vůči euru, poté co se obchodovala v rozmezí 25.3-26 od července do první poloviny září.
Nicméně, jsme nevěřili, že ČNB bude reflektovat takový pohyb na poslední chvíli s ohledem na stále vysokou volatilitu koruny v posledním roce. Navíc, je zde velká nejistota ohledně rozpočtu na rok 2010, který je dnes diskutován v poslanecké sněmovně.
Prozatím ponecháváme naši predikci nezměněné sazby ČNB na 1.25% ve 4. čtvrtletí 2009, následována postupným zvýšením o 100bp v roce 2010 odrážejíc naši prognózu slabší koruny vůči euru na 26.12 v roce 2010, což je nad prognózou ČNB s EURCZK na 25.7 (pro zdůvodnění naši prognózy viz CEEMEA Daily, 18 září a poslední Global Economic Outlook and Strategy, s. 57, 23. září).
Zdroj: Citibank
