Seidler (ING Bank): Tuzemská ekonomika letos pravděpodobně klesne, ČNB bude muset sazby dále snižovat

Přesný odhad vývoje ekonomiky v tuto chvíli není možné podle Seidlera předpovědět, jelikož bude záviset na délce trvání restriktivních opatření a dalším vývoji v šíření koronaviru. Prozatím však předpokládá, že by tuzemská ekonomika mohla letos poklesnout zhruba o 1 %, což je dáno také předpokládaným poklesem hlavních obchodních partnerů - Německa (-1,7 %) a eurozóny (-1,2 %). Odhady se však podle něj budou s dalším vývojem měnit.

Kurz české koruny zůstane podle Seidlera na slabé úrovni a nemusí mít prozatím to nejhorší za sebou. Koruna nyní na nejistotu spojenou s koronavirem reaguje více než ostatní měny regionu, což je dědictvím kurzového závazku ČNB. Českou měnu tehdy v průběhu intervenčního režimu nakoupilo velké množství zahraničních investorů, kteří nyní v dobách mimořádné nejistoty pozice uzavírají.

Jejich motivace pozice uzavřít bude podle Jakuba Seidlera růst s dalším pravděpodobným poklesem sazeb ČNB. "Domníváme se, že ČNB ve snižování sazeb v současné mimořádné situaci bude muset pokračovat a další snížení sazeb o 0,5 procentního bodu přijde příští čtvrtek. Prozatím počítáme s relativně rychlým poklesem sazeb až na úroveň půl procentního bodu v průběhu druhého čtvrtletí," píše ekonom.

"Koruna může dále oslabovat, prozatím se však domníváme, že v situaci výraznějšího oslabení k 28 EUR/CZK by na trh vstoupila ČNB a korunu by podpořila intervencemi a částečným odprodejem devizových rezerv," pokračuje.

Česká národní banka na své pondělní tiskové konferenci potvrdila, že je připravena reagovat na extrémní výkyvy kurzu. Ačkoli slabá koruna tuzemské ekonomice pomáhá, její náhlé výrazné oslabení může být negativní nejen pro importéry, ale i pro exportéry, kteří byli zajištění proti jejímu posilování.

Státní rozpočet Česka podle Seidlera v letošním roce skončí ve výrazném deficitu. V tuto chvíli podle něj nelze předpovědět finální číslo, ale může jít i o deficit výrazně převyšující 100 miliard Kč.

"Tento výsledek však sám o sobě není v dané situaci nic katastrofálního. Tuzemská ekonomika má jedno z nejnižších zadlužení vlády vůči HDP v Evropské unii (kolem 32 %, v roce 2018 čtvrté nejnižší) a i v případě deficitního hospodaření v řádu několika procent HDP (3% deficit by odpovídal schodku cca 170 miliard Kč) zůstane celkové zadlužení v porovnání s ostatními zeměmi EU nízké. ČR tak nebude mít problém si na finančním trhu půjčit potřebné prostředky. Vzhledem k uvedenému fiskálnímu prostoru je tak potřeba, aby se vláda nyní intenzivně zaměřila na výrazný fiskální impulz na podporu firem a domácností," dodal Jakub Seidler.

Zdroj: ING Bank