Česká ekonomika jako na houpačce. Letos -7,8 %, příští rok +7,9 %, odhaduje Citibank
Analytici Citibank očekávají, že letos česká ekonomika klesne o téměř 8 %, aby v příštím roce o téměř 8 % zase vzrostla. Zároveň počítají s tím, že ČNB ještě bude muset snížit úrokové sazby.
"V základním scénáři počítáme s poklesem ekonomky o 7,8 % v letošním roce, následovat bude oživení o 7,9 % v následujícím roce. I toto oživení posílá ekonomiku do negativní mezery vyžadující výraznější uvolnění měnové politiky. Proto jsme čekali, že se ČNB svými sazbami dotkne téměř nuly kolem poloviny letošního roku. Ovšem po komentářích ČNB, že by to signalizovalo budoucí představení nekonvenčních opatření, bude téměř nulových sazeb asi dosaženo později," tvrdí Jaromir Šindel, hlavní ekonom Citibank.
Trh práce se podle něj zhorší, protože silná data o volných pracovních místech za duben neobstojí vůči očekávanému ochladnutí trhu práce. Meziroční inflace pak může v roce 2021 klesnout k 1 %. "Co se týče nekonvenčních opatření, tak jelikož počítáme se silnějším oživením ekonomiky než ČNB, domníváme se, že ČNB bude v tomto případě svolnější tolerovat dočasné podstřelení svého inflačního cíle namísto zavádění nekonvenčních opatření," míní Šindel.
Citibank v květnu posunula predikce vůči euru směrem nahoru. Roli v tom hraje několik faktorů. "Zaprvé, ČNB se zdá býti naladěná více holubičím tónem, čeká výraznější pokles české ekonomiky a především její déletrvající oživení. To se odrazilo ve výraznějším poklesu úrokové sazby ČNB a předznamenává to možnost dosažení nulových sazeb. Zadruhé, riziko silnější koruny kvůli možným intervencím ČNB téměř (pokud ekonomika nepřekvapí silně pozitivně) odpadlo a s více negativním výhledem ČNB na ekonomiku roste riziko intervencí na druhou stranu, jak jsme avizovali dříve (že ČNB bude chtít mít slabší korunu i ve zbytku roku). V našem výhledu předpokládáme, že možnost mírnější averze vůči riziku spojená s nemocí covid-19 by měla být kompenzována slabšími ekonomickými daty a limitována delším uvolněním měnové politiky ČNB. To nám přináší o něco slabší korunu na dvouletém výhledu, kde se přidávají strukturální rizika spojená s eurozónou. Mezi nejvýraznější rizika, směrem k silnější koruně, vnímáme výraznější uvolnění ze strany ECB, zatímco druhá vlna pandemie představuje riziko na druhou stranu," uzavírá Šindel.
Zdroj: Citibank
