Goldman Sachs, Visa a Nike míří do indexu Dow, akcie společností Alcoa, Hewlett-Packard a Bank of America ho opouštějí

Vedle nízkých cen akcií odcházejících firem je důvodem pro změnu snaha rozšířit záběr indexu a posílit v něm zastoupení jednotlivých odvětví.

Vzhledem k tomu, že je index Dow Jones Industrial Average cenově vážený, vznikají nerovnosti tím, jak ceny akcií některých firem jsou nízké (Alcoa 8 USD, HP 22 USD, Bank of America 14 USD) oproti akciím jiných konstituentů indexu (například American Express 74 USD, Exxon Mobil 88 USD, Wal-Mart 74 USD USD, Coca-Cola 39 USD). Visa (178 USD), Nike (65 USD) i Goldman Sachs (160 USD) budou v tomto směru svým sektorům v rámci indexu dělat větší čest. Visa a Nike svým spotřebitelským zaměřením navíc oproti Alcoe a hasnoucí technologické hvězdě Hewlett-Packard možná lépe reflektují dění v americké ekonomice.

Visa se stane druhým a Goldman Sachs třetím nejdůležitějším titulem v rámci indexu Dow. Různé ceny akcií mají rozdílný vliv na vývoj indexu Dow, který není sestavován na základě tržní kapitalizace firem, ale tržní ceny jejich akcií. Například akcie Goldman Sachs před zveřejněním zprávy stály 159,49 USD, akcie Bank of America 14,48 USD. Pohyb bankovního sektoru o 1 % tedy bude mít na celkový pohyb DJIA po prohození společností značně odlišný dopad. V tuto chvíli by 1% pohyb akcií Bank of America (0,14 USD) přidal DJIA 1,1 bodu, zato 1% pohyb cenných papírů Goldman Sachs (1,59 USD) mu přidá 12,2 bodu. Nelze se tedy divit, že jsou mnozí investoři ohledně indexu Dow skeptičtí, přestože by měl odrážet náladu v americké ekonomice.

Chystaná změna ve složení indexu je největší od 8. dubna 2004, kdy se v Dow také obměnily tři firmy. Tehdy vypadla telekomunikační skupina AT&T, upadající výrobce fotografické techniky Eastman Kodak a papírny International Paper. Nahradily je pojišťovací skupina American International Group, farmaceutický gigant Pfizer a provozovatel mobilních sítí Verizon Communications.

Dow Jones Industrial Average vznikl už v roce 1896 a navzdory své proslulosti jej už většina investorů považuje koncepčně za zastaralý a příliš jej nevyužívá. Na rozdíl od mnohem využívanějšího ukazatele S&P 500 a dalších je cenově vážený, a není tak vhodný pro investice založené na indexech. Na pohyb indexu mají totiž neúměrně velký vliv firmy s nižší celkovou hodnotou, ale vysokou cenou akcií. Kvůli vysoké ceně akcií se tak výbor pro složení indexu nakonec rozhodl, že do něj nezařadí například internetového giganta Google, sdělil televizi CNBC předseda výboru David Blitzer.

Zdroj: ČTK, CNBC