JPMorgan: Pravděpodobnost zásahu proti koruně klesla

"Růst průmyslové produkce, vývozu, spotřebitelské důvěry i PMI komplikuje centrální bance rozhodnutí o devizových intervencích," napsali analytici z JPMorgan.

Průmyslová výroba ve středu překvapila růstem. Koruna se drží nad 25,50 EUR/CZK.

Bankovní rada České národní banky bude ve čtvrtek jednat o nastavení úrokových sazeb a zřejmě bude rozhodovat i o případném zahájení devizových intervencí proti silné koruně. ČNB následně zveřejní i novou makroekonomickou prognózu. Podle odhadů analytiků zůstanou sazby na rekordně nízké úrovni beze změny. V případě intervencí ovšem bude podle ekonomů rozhodnutí bankovní rady velmi těsné.

Například člen bankovní rady Kamil Janáček minulý týden uvedl, že k zahájení případných devizových intervencí proti silné koruně je velmi opatrný. Obává se, že špatně zvolená strategie následného ukončení intervencí by mohla ekonomice způsobit šok.

Naopak viceguvernér ČNB Vladimír Tomšík řekl, že intervence na devizovém trhu jsou stále velmi pravděpodobné. Od srpnového zveřejnění poslední prognózy potřeba dalšího uvolnění měnové politiky prý zesílila. Tomšík by prý osobně neváhal a už teď měnovou politiku uvolnil.

"Bankovní rada opět zůstane rozdělená v názoru na intervence. O jejich uskutečnění či neuskutečnění pravděpodobně rozhodne jediný hlas," uvedl analytik UniCredit bank Pavel Sobíšek. Šance na spuštění intervencí je podle něj oproti září o něco větší, jelikož ČNB hodlá posunout níž svůj výhled inflace.

Na posledním měnovém zasedání 26. září bankovní rada ponechala úrokové sazby na rekordním minimu. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,05 procenta. Pro sazby beze změny tehdy hlasovala bankovní rada jednomyslně. Rada rovněž hlasovala o možném zahájení devizových intervencí proti silné koruně. Tento krok ovšem neschválila.

Rozhodování o úrokových sazbách a měnového zasedání bankovní rady se ve čtvrtek zúčastní všech sedm členů rady.

Zdroj: ČTK, Bloomberg