Dva experti před zasedáním ECB: Sazby půjdou dolů

Páteční zpráva o vývoji inflace v eurozóně podpořila podle hlavního ekonoma Saxo Bank Steena Jakobsena obavy z možné deflace. Zatímco v prosinci dosahoval růst spotřebitelských cen 0,8 %, v lednu už klesl na 0,7 %, čekalo se 0,9 %. Odpověď politiků je tak podle Jakobsena nasnadě. "Evropská centrální banka se opět přepne do krizového módu. Deflace, příliš silný pár EUR/USD a nová krize na rozvíjejících se trzích totiž téměř zaručují, že se nevyplní prognózy banky o růstu ani inflaci. ECB proto sníží úrokové sazby o 15 bazických bodů, a depozitní sazby se tak ocitnou lehce pod nulou," říká Jakobsen.

"Pokud bude krize v rozvíjejících se ekonomikách pokračovat, mohlo by k tomu dojít i jindy, než jen na pravidelných a naplánovaných jednáních ECB. A tak mě napadá pouze jeden možný obchod - naskytl se totiž nejsilnější signál k prodeji eura za dobu celé krize," dodává.

S možností snížení sazeb pracuje i hlavní investiční stratég ČP INVEST Michal Valentík. "Očekávám snížení sazeb. Tím pádem bude poprvé v dějinách depozitní sazba ECB záporná a hlavní úroková sazba téměř u nuly nebo na nule. Mario Draghi tímto krokem ze všech sil zatlačí na pilu, aby rozhýbal inflaci. Neočekávám však, že ji tím nastartuje."

Aktualita pro rok 2026