Kam zmizelo 105 miliard USD v amerických státních dluhopisech? Rusko možná přesouvá peníze z Fedu jinam

Odliv dluhopisů z Fedu ani zdaleka neznamená, že tyto bondy skončily na trhu. Více než 100 miliard by nepochybně výrazně zahýbalo s cenami a s výnosy, nic takového se však v týdnu nestalo. Možná některá země již nechce nechávat své pozice v americkém dluhu na "účtu" v USA, třeba kvůli geopolitickému riziku a obavám z nestandardních kroků amerických politiků a centrální banky. Možná tedy tyto dluhopisy skončily v nějaké jiné, snad neutrálnější (centrální) bance. Jen spekulace, ale na ruské pozice v americkém dluhu by celý příběh seděl takřka dokonale.

Tématu se věnuje i hlavní ekonom České spořitelny David Navrátil ve své aktuální poznámce:

Shodou okolností zájem na tomto (přesunech, prodejích amerických dluhopisů) by mohlo mít Rusko v obavě před uvalením sankcí a zmrazením účtů. A shodou okolností poslední známá statistika z prosince ukazuje, že Ruská centrální banka držela zhruba 140 miliard USD v dluhopisech USA. O té doby začal tlak na oslabení rublu, na který reagovala ruská centrální banka intervencemi, tedy prodejem devizových rezerv, i těch v podobě dluhopisů USA.

Na začátku roku neintervenovalo a neprodávalo jen Rusko, ale i další centrální banky rozvíjejících se ekonomik, které čelily tlaku na oslabení měn. Po této vlně mohlo Rusku zůstat něco přes 100 miliard USD, které mohlo před referendem na Krymu raději přesunout do (pro sebe) bezpečnějšího přístavu.

Z této hypotézy se možná stane skutečnost, až se dozvíme strukturu devizových rezerv Ruska. Celá epizoda připomíná, že případný růst nebo pokles výnosů nemusí vycházet jen z ekonomických dat (výnosy, růst ekonomiky, inflace atd.), ale může navazovat i na geopolitické faktory.

Zdroj: Quartz