Témata, která umírají v letošním tržním zmatku
Nedávno ještě vítězové, nyní poražení. Některé sektory ztrácejí dech navzdory nekončící akciové rally. Příčiny jejich špatné kondice vysvětluje populární komentátor a "televizní investor" Jim Cramer.
Výrobci letadel
Od konce loňského roku to jde s Boeingem a celým sektorem od desíti k pěti. Jakmile se akcie na okamžik zotaví, vzbudí se shortaři a pošlou ji nazpátek. Co investorům přelétlo přes nos?
V jednom z konferenčních hovorů firmy Alcoa se kdosi zmínil o nadbytku zásob. Tato fáma byla snad ale i později vyvrácena. Vzhledem k tomu, že Alcoa vyrábí 2 miliony součástek pro každé letadlo, je zájem investorů do akcií Boeingu pochopitelný. Bylo potvrzeno, že se zásobami byl nějaký problém, ale také bylo uvedeno, že bude brzy vyřešen.
Podle všeho by mělo jít jen o krátkodobou anomálii. Zaprvé, firma je zdravá, a zadruhé, ropa zůstává drahá a letecký průmysl potřebuje palivově úsporná letadla. Boeing si proto podle Cramera jen dává pauzu a po výsledcích vylétne vzhůru.
Cloud
Podle Cramera má tento byznys velkou budoucnost. Nicméně se mu nedaří v okamžiku, kdy společnost jako Hewlett-Packard, která propustila tisíce lidí, zaznamená růst příjmů, které se přelijí přímo do zisku. Překvapení ohledně lepších než očekávaných zisků i příjmů má vždy větší cenu než pouze neočekávaně lepší příjmy.
V odvětví je příliš mnoho firem a málo investovatelných dolarů. Když máte jen hrstku společností s úžasným růstem tržeb, které spolu soupeří o pozornost investorů, je to jiné, než když jich máte vlivem velké vlny IPO pětadvacet.
Biotechnologie
Této skupině dominovaly Amgen, Celgene, Biogen, Idec, Gilead a Regeneron. Pak jsou tu ještě tituly jako BioMarin, Vertex nebo Pharmacyclics. Odvětví bylo donedávna důležitým lídrem trhu. Stály za tím velké množství schvalovaných patentů na léky a očekávaná vlna fúzí a akvizic. Biotechnologiím se navíc většinou nedaří, když se očekává akcelerace hospodářského růstu, což je přesně aktuální situace.
I když ke schvalování patentů stále dochází, ten největší projekt - lék proti hepatitidě C společnosti Gilead – zatím nenaplňuje očekávání. Zklamání dopadá na celý segment. Vzhledem k důležitosti patentu a charakteristice léku, který zachraňuje životy, je nepochopitelné, proč tržby nejsou vyšší. Každým týdnem se zhoršují, což je nejpravděpodobnější příčinou špatného výkonu celého sektoru. Neobjevila se ani záchrana v podobě fúzí a akvizic.
Počet nových biotechnologických akcií je rovněž alarmující. Některé firmy, které byly v podstatě penny stocks, vdechly sektoru nový život. Kéž by to bylo odůvodněné! Obvykle je ale podobný vývoj jen znakem rostoucí spekulace. A o bublině v biotechnologickém odvětví se mluví stále hlasitěji.
Všechny zmíněné sektory mají své problémy, které se nejspíše nevyřeší hned. U výrobců letadel se může situace zlepšit po výsledcích, cloud by potřeboval ochlazení trhu s IPO a biotechnologie stagnující ekonomický růst, zlepšení tržeb z nových průlomových léků a vlnu fúzí a akvizic využívající poklesu cen.
Zdroj: realmoney.com
