Akcie Yahoo! by díky podílu v čínské společnosti Alibaba mohly výrazně posílit
Valuaci společnosti Yahoo! její 24% podíl v čínské firmě Alibaba, která se chystá vstoupit na burzu, již nějakou dobu pomáhá. Alibaba vykazuje silný růst tržeb i provozního zisku, ale co se doposud opomíjelo, byla její schopnost generovat hotovost.
Podle zprávy, kterou Alibaba zveřejnila v úterý, je možné si odvodit, že v loňském roce měla hotovost ve výši 5,2 miliardy dolarů, což je více než investoři čekali.
Pro srovnání analytici očekává cash flow amerického Amazonu za loňský rok 3,2 miliardy dolarů s růstem tržeb o 22 %. Internetový prodejce eBay by měl podle odhadů mít hotovost ve výši 3,1 miliardy dolarů s 14% růstem tržeb. Ani jedna z těchto firem není ideálním srovnáním pro čínskou Alibabu, jejíž podnikání se sice blíží profilu eBay, ale co do velikosti se podobá spíše Amazonu. Tržní kapitalizace eBay je 65 miliard dolarů a Amazonu 137 miliard dolarů.
Valuace Alibaby ještě není známá, pokud by však vycházela z násobku loňského cash flow, mohla by být až 156miliardová. Někteří analytici však posouvají své odhady až k 200 miliardám dolarů.
Co to znamená pro Yahoo? Po očištění drží Yahoo! v Alibabě podíl ve výši 22,6 %. Pokud by všechny tyto akcie byly prodány při valuaci firmy 156 miliard dolarů, měly by hodnotu 35,2 miliardy dolarů. Nicméně Yahoo! už oznámila, že plánuje prodat při IPO zhruba jen 9 % ze svého podílu akcií, což by pro ni mohlo být ještě výhodnější, pokud cena akcií Alibaby dále stoupne.
Zdroj: CNBC
