Reakci trhu na páteční projev Yellenové v Jackson Hole těžko odhadovat. Takhle investoři (ne)reagovali na slova Bernankeho
Začátek výročního setkání světových centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole se blíží. Na pravidelném sympóziu, které se koná již od roku 1978, vystoupí v pátek i guvernérka amerického Fedu Janet Yellenová. Její projev budou investoři pozorně sledovat a lze očekávat, že reakce trhu na sebe nenechá dlouho čekat. Jaká asi bude?
Investoři budou zvažovat každé slovo, které ze svých úst Janet Yellenová vypustí. Ethan Harris, ekonom z Bank of America Merrill Lynch, proto varuje před přehnanými reakcemi trhu. Více než kdy jindy by podle něj mělo platit známé úsloví "dvakrát měř, jednou řež".
"Z pohledu na reakce dluhopisů na projevy bývalého guvernéra Fedu Bena Bernankeho v Jackson Hole je patrné, že v některých letech investoři slova centrální banky nebrali na lehkou váhu," upozorňuje Harris. "V některých případech okamžitá a poměrně výrazná reakce trhu naznačila, v jakém duchu se ponese zbytek roku, v širším měřítku je ale korelace mezi okamžitou a dlouhodobější reakcí trhu na slova vyřčená na sympóziu v Jackson Hole velmi nízká. I proto je velmi těžké odhadovat, co s dluhopisy tentokrát udělají slova Yellenové."
Trh očekává, že by předsedkyně Fedu mohla naznačit, kdy banka plánuje zahájit proces postupného zvyšování úrokových sazeb. Dosud americká centrální banka příliš sdílná nebyla. Ve svých prohlášeních Fed tradičně uvádí pouze to, že sazby na nízkých hodnotách ponechá ještě jistou dobu poté, co ukončí program nákupů dluhopisů známý jako kvantitativní uvolňování.
Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
Aktuality
