Citigroup: Evropské akcie letos díky kvantitativnímu uvolňování posílí o více než 30 %

Evropské akcie podle Jonathana Stubbse, šéfa evropské divize banky a oddělení britských akciových strategií, letos zpevní o dalších 14 %. Uvedl to v poznámce klientům 5. března a zároveň zvýšil odhad pro růst regionálního indexu Stoxx Europe 600 na 450 bodů z původního odhadu 400 bodů. V pátek se index pohyboval těsně pod hranicí 400 bodů a od začátku letošního roku už připsal 15 % na sedmileté maximum.

Náladu na akciových trzích v Evropě bude podle Stubbse podporovat zahájený program kvantitativního uvolňování Evropské centrální banky i zlepšující se ekonomická situace v Řecku. Pokud by index uzavřel na cílové hladině Citigroup, tedy na 450 bodech, jednalo by se o 31% meziroční zhodnocení oproti konci roku 2014 a nejlepší roční výkon od roku 1999. Do prosince 2016 by podle odhadů Citigroup mohl index dosáhnout 550 bodů.

Stoxx Europe 600 se obchoduje nad svým desetiletým průměrem a valuace se pohybuje na 16,7násobku očekávaných zisků. Přesto jsou akcie stále atraktivní volbou vzhledem k potenciálnímu růstu zisků firem a dividend. Kvantitativní uvolňování navíc podle Stubbse přetáhne investory od dluhopisů k rizikovějším aktivům.

Podle býčího scénáře by mohl index Stoxx Europe 600 zažít i 69% rally od minulého čtvrtku - kdy ECB uvedla, že program kvantitativního uvolňování zahájí v pondělí 9. března - do příštího roku, kdy by se mohl pohybovat na 667 bodech. Podle medvědího scénáře by naopak připsal "pouze" 14 % na 448 bodů.

Mezi potenciální rizika, která by mohla růst cen evropských akcií zastavit, podle Citigroup patří například nějaký šok, který by světovou a evropskou ekonomiku zatlačil zpět do recese, nebo příliš rychlá inflace, která by mohla vyústit ve vyšší úrokové sazby.

Na začátku loňského roku banka predikovala, že index vzroste během roku 2014 na 370 bodů, tedy zhruba o 8 % výše, než index skutečně dosáhl. V roce 2013 byla přesnější, předvídala rally na 330 bodů a index rok uzavřel na 238,26 bodu.

Zdroj: Citigroup