Margin debt na NYSE ve volném pádu. Navzdory poslední rally důvod pro SHORT amerických akcií?
Margin debt (úvěry na obchodování s akciemi) na NYSE se od finanční krize do konce června 2015, tedy za pouhých šest let, vyšplhal ze 182 miliard USD na 505 miliard USD. Z pohledu na graf je patrné, že zhruba kopíroval trajektorii indexu S&P 500, který během sledovaného období ztrojnásobil svoji hodnotu. Po cestě strmě vzhůru ale následuje rychlý "sešup".
Skeptici dlouhé roky varovali před boomem úvěrů, k prudkému obratu však začalo docházet až během letošního léta poté, co se margin debt vyšplhal na zhruba trojnásobek.
Šéf investic Leuthold Weeden Capital Management Doug Ramsey, který je proslulý svými pesimistickými predikcemi, poukazuje na alarmující tempo poklesu margin debt. Propad ukazatele o více než 6 % v červenci a srpnu a proražení hranice sedmiměsíčního klouzavého průměru je podle něj jasným medvědím signálem.
"Pokles margin debt značí ztrátu investorské důvěry a je dalším z důkazů, že jsme vstoupili do cyklického medvědího trhu," domnívá se Ramsey. Mezi další indikátory signalizující pokles poptávky po amerických akciích patří například zhoršující se ukazatel šíře trhu.
Zdroj: Bloomberg
