Fed a sazby: Koho a proč to ještě zajímá?

Americká centrální banka v zápisu z dubnového zasedání uvedla, že o zvýšení sazeb bude rozhodovat již na svém sedánku v červnu. Fed dal trhu jasný signál, že by neměl být tak pesimistický ohledně možností a schopností banky, pokud jde o zvyšování úroků.

Již nějaký ten pátek upozorňujeme, že to trh s pesimismem přehnal. Nyní tedy můžeme Fed chválit za to, jak správně a ukázkově komunikuje. Je ale potřeba zdůraznit, že zmatenost trhu vyplývala ze zmatenosti (alespoň zdánlivé) samotné centrální banky. Stačí vzpomenout na nezvýšení sazeb loni v září, případně na to, jak Fed ve svých vyjádřeních střídá rizika globálního vývoje, jejich pouhé monitorování, opětovné zhoršení výhledu i překvapivý optimismus. Co zasedání, to hádanka.

Trh tedy přehodnotil pravděpodobnost zvyšování sazeb na červnovém zasedání, ale pouze na necelých 30 % (stav ke konci minulého týdne – pozn. red.). I kdybychom si nehráli s přesným časováním, ale předpokládali, že zvýšení sazeb může přijít na jednom ze zasedání do letošního září, dostaneme se ani ne na 50 %. To není mnoho, když vezmeme v úvahu jasnost dubnového poselství. Podle našeho názoru tedy trh nadále podceňuje odhodlání Fedu uniknout z nízkých úrokových hladin.

Kdo ještě poslouchá?

Publikem Fedu nejsou jen finanční trhy, ale také ostatní centrální banky. Pokud Fed zvýší sazby, ostatním centrálním bankám se změní úrokový diferenciál. No a pokud jste Bank of Japan nebo Evropská centrální banka a vaše kolegyně přes oceán vám naznačí, že bude zvyšovat sazby, změna úrokového diferenciálu vám může pomoci oslabit vaši měnu vůči dolaru. ECB a Bank of Japan tedy budou čekat, co udělá Fed a následně "jejich" měny, než budou uvažovat o dalším snížení vlastních sazeb nebo navýšení programů kvantitativního uvolňování.

Ale také můžete být čínská centrální banka, které oslabení dolaru pomohlo stabilizovat "její" měnu. Čínská lidová banka tedy radost mít nebude, protože dojde k obnovení tlaku na oslabení jüanu, což čínské autority bude nutit opět prodávat devizové rezervy.

Forex (FX)
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
19. 10. 2021 21:00
Petr Novotný (Investiční web): Zůstávám věrný akciím, půdě a private equity. Věřím, že mé portfolio…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat