Fiskální federace jako základ pro další problémy

Zástupy politiků, ekonomů i žurnalistů radí Evropské unii, jak na krizi. Nelze provozovat měnovou unii bez unie fiskální, zní mnohohlasý chór moudrých hlav. Jedině centrální rozpočet, který bude přerozdělovat podstatnou část daňových příjmů, může vyrovnávat rozdíly v hospodářském cyklu, které jsou způsobeny fungováním jednotné měny. V poslední době se k těmto sloganům přidává též volání po bankovní unii, neboť hlavám pomazaným po letech došlo, že evropská krize je také krizí bank.

Všechno to volání po rozpočtové a bankovní federalizaci je megalomanská hyperhloupost, která jako by vypadla z Desítky největších vesmírných omylů, které uvádí Stopařův průvodce po galaxii.

Fiskální federace nepřerozdělují. Nebo nefungují

Proč? Nikde na světě nefunguje ani jedna fiskální federace, která by vyrovnávala cyklické výkyvy členských států či provincií skrze centrální přerozdělování. Nedělají to USA, nedělá to Kanada, nedělá to Argentina, abychom jmenovali příklady úspěšných i méně úspěšných fiskálních federací.

Také v Evropě máme příklad: Španělsko. Země, která masivně přerozděluje daně vybrané od provincií, patří mezi nejhůře postižené krizí. Agentura Egan Jones snížila rating Španělska na CC+. Že jste neslyšeli o Egan Jones? Ještě uslyšíte. Na rozdíl od tří oligopolistů jde o ratingovou agenturu, která funguje.

Ratingový guru: Hodnocení agentur nemají smysl

Nejlépe prosperující provincie, tedy Katalánsko, Madrid, Valencie a Baleáry, platí do centrálního rozpočtu nejvíce. Baleáry dokonce 14 % svého HDP; jde o čistou bilanci plateb. Naopak chudá provincie Extremadura pobírá dotace ve výši 17 % svého HDP. Masivně dotovány jsou i Asturie, Galicie, León, Andalusie a La Mancha.

Španělsko čeká bailout, tohle zkrátka neuplatí
Podle analytiků má Španělsko dvě možnosti. Buď bude chtít zůstat v eurozóně, a pak se nevyhne zahraniční pomoci nad rámec současné injekce kapitálu pro banky, odkupů dluhopisů ze strany ECB nebo ESM a dalších, nebo se rozhodne euro opustit, nechá prudce oslabit svou měnu a ve smyslu zahraničního dluhu zbankrotuje.

Pravděpodobné důsledky: plýtvání a nacionalismus

Neexistuje žádný materiální důkaz, že masivní fiskální přerozdělování pomáhá vyrovnávat výkyvy ekonomiky. Naopak existuje řada důkazů o plýtvání veřejnými prostředky, které je jeho důsledkem. A ještě hůře: prosperující regiony jako Valencie nebo Katalánsko se kvůli daňové zátěži uložené Madridem dostaly do finanční krize. A nyní musejí žádat o pomoc Madrid, což jen podtrhuje absurditu celého systému fiskálního přerozdělování.

Kdyby Evropská unie zavedla skutečnou fiskální federaci, co by následovalo? Některým bohatším státům by Evropa nepochybně naložila na hřbet další pořádné daňové břemeno. Co by na to Němci, Nizozemci, Finové a další národy asi řekli, je předvídatelné.

Fiskální federace by nevyřešila krizi eurozóny. Naopak by způsobila ještě více problémů, než kolik jich už Evropa má. Plýtvání v chudších zemích a nárůst nacionalismu v zemích, které by na federaci doplácely – to jsou jediné pravděpodobné důsledky zavedení evropské fiskální federace.

Psáno pro E15

Seznamte se! Tato dáma se nebojí mluvit o odchodu z eurozóny
Do minulého týdne ji v Evropské unii kromě obyvatel vlastní země znali snad jen fanoušci stránek, kde se hlasuje o nejkrásnější skandinávské političce. Finská ministryně financí Jutta Urpilainen se nechala slyšet, že její země vždy byla odhodlaným členem evropské měnové unie, snažila se pomoci s řešením krize, ovšem nelze v tom pokračovat "za každou cenu". Finsko se nehodlá kolektivně zaručovat za dluhy a rizika jiných zemí prostřednictvím bankovní unie.

Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Španělsko
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
Evropská fiskální unie
Přestat sledovat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje…
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat