Jaký bude rok 2017 na trzích? Sledujte politiku!

Při pohledu na grafy indexů hlavních akciových trhů a celkem nízkou volatilitu v loňském roce by bylo snadné propadnout pocitu, že byl rok 2016 nejnudnějším rokem za posledních alespoň pět, a že se toho vlastně mnoho nestalo. Opak je pravdou. Nyní přitom stojíme na prahu roku 2017, který slibuje spoustu "zábavy".

O faktory hodné výrazné tržní reakce loni nouze nebyla. Těmi s ex ante největším očekávaným dopadem byly bezpochyby Čína a její zpomalující ekonomika, nejistota kolem míry divergence měnových politik v USA a eurozóně, tedy nejistota ohledně délky trvání programu odkupu aktiv ze strany ECB a tempa zpřísňování politiky Fedu, a také nejistota spojená s americkými prezidentskými volbami a referendy v Británii a Itálii.

Kromě britského referenda, které se výrazně odrazilo na měnovém trhu, nemělo nic z uvedeného déletrvající dopad na trhy. Čína znervóznila investory jen na pár týdnů na začátku roku a překvapení, která přinesly britské referendum či americké volby, se na trzích nepodepsala na déle než na pár týdnů či pouze hodin. Společně s tím, že Saúdská Arábie vzdala boj proti americkým těžařům a že se dokázala s členy i nečleny OPEC domluvit na prvním společném snížení těžby ropy za dlouhá léta, to byla největší překvapení uplynulého roku.

Netečnost trhů vůči vítězstvím antisystémových sil je největším rizikem pro rok 2017. Čína je, zdá se, stabilizovaná a politika Fedu i ECB poměrně dobře očekávatelná. Americká centrální banka po dlouhé době prognózuje rozumný růst sazeb a ECB se v podstatě zavázala k pokračování odkupů po celý letošní rok. Hybatelem trhů číslo jedna tak zůstane politika, kterou trhy loni kavalírsky přehlížely.

Asi nejtěžší zkouškou budou prezidentské volby ve Francii na přelomu dubna a května. Podle průzkumů to na vítězství Marine Le Penové sice nevypadá, úspěšnost průzkumů v posledním roce ovšem nebyla, eufemisticky řečeno, zrovna valná. Vzhledem k tomu, že ve Francii nemalá část populace subjektivně vnímá vlivy globalizace alespoň tak intenzivně jako ve východní Anglii či v rezavém pásu Ameriky a že podstatná část populace pokládá vývoj v posledních 20 letech za špatný, nelze vyloučit britský scénář. Podobně překvapivý výsledek francouzských voleb by okamžitě (a oprávněně) vrátil do hry obavy z rozpadu eurozóny, poslal trhy dolů a euro výrazně pod paritu s dolarem. Na to podle mě nejsou trhy po uspávací kúře naordinované centrálními bankami připravené. O to větší rána to může být.

Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Martin Lobotka
Přestat sledovat
Výhled na rok 2017
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
3. 2. 2023 10:09
Koblic (BCPP): Ceny energií půjdou dolů, zestátnění ČEZ je ekonomická pitomost
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek:
1. 2. 2023 17:02
Co nového v kryptosvětě: Problémy Binance, (stále) malý trh s bitcoinem a chybné chápání digitálních…
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
1. 2. 2023 10:23
Šokující předpověď Steena Jakobsena (Saxo Bank): Česko se brzy vzdá koruny a přijme euro
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Dánsko
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
31. 1. 2023 6:23
Hájek (XTB): Rok 2023 nebude přát akciovým býkům, americký trh není atraktivně oceněný
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat