19. 10. 2021 21:00
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: O stagflaci a jejích možných dopadech na trhy (Petr Novotný, Investiční…
23. 11. 2015 15:00
Marže: Americká ekonomika na tom nemusí být tak růžově, jak se může zdát
Pokles ziskovosti amerických firem je často diskutované téma. O silném dolaru se píše delší dobu a ještě se psát bude, centrální banka USA totiž velice vážně uvažuje o zvýšení úroků ještě v letošním roce. Podívejme se ale tentokrát na něco jiného, byť to s dolarem souvisí.
Americkým firmám klesají ziskové marže. To samo osobě nemusí nic moc znamenat, v období po finanční krizi se totiž vyšplhaly na rekordní úrovně. Není ale od věci zmínit, že v posledních dekádách je takřka pravidlem, že když marže v USA klesnou o 60 a více bazických bodů, ekonomika buď je v recesi, nebo se k poklesu ekonomické aktivity bezprostředně schyluje.
Ano, velkou část poklesu mají na svědomí ropné společnosti, i tak je ale níže uvedený graf dobré mít na paměti, když přijde na přetřes zdraví americké ekonomiky. Na recesi to v USA zatím nevypadá, marže jsou stále relativně vysoké. Jejich trend ale nevěstí nic dobrého.
