Opravdový problém pro zlato? Deflace!

Zapomeňte na Fed a ostatní centrální banky. Skutečnou hrozbou pro cenu zlata je deflace. Alespoň podle názoru stratégů ze Societé Générale.

Nemusí přijít rovnou deflační spirála ve stylu dob, kdy ekonomiku sužuje deprese. Stačí jen silná odolnost hlavních měn (co se udržení jejich hodnoty týče). Všechny tyto faktory jsou velmi negativní pro všechny alternativní investice, mezi něž zlato patří.

Podle Société Générale se zlatu nedaří, protože se investoři nechovají jako v dobách "ekonomického normálu". Dále je to důsledkem rostoucích cen akcií a nedostatku inflačních tlaků. Patrick Legland a Daniel Fermon ze Société Générale nenabízejí pro zlato vůbec růžové vyhlídky, a to především z těchto důvodů:

  • ECB i Fed předpovídají nízkou úroveň inflace pro rok 2014 (nejnižší od roku 2009).

  • Navzdory spuštění dalšího kola kvantitativního uvolňování japonské centrální banky zůstává tamní inflace jen kolem 1 %.

"Vlivem naprostého nedostatku inflačních tlaků není zlato relevantní investicí a jako nástroj zajištění pozbývá smyslu," vysvětlují stratégové.

Cílová cena zlata pro rok 2016 Société Générale - v současnosti na 1 050 USD - by fanoušky zlata neměla vyvést z rovnováhy. Stratégové z pohledu na roční klouzavé výnosy v amerických dolarech od konce brettonwoodského systému v roce 1971 odhalili negativní výnosy v 38 % případech. Ke ztrátám vyšším než 10 % docházelo v 18 % případů. "Zlato by mohlo spadnout ještě rychleji, než čekáme, vzhledem k tomu, že je od roku 2010 odtrženo od monetární reality," píší Legland a Fermon.

A kde vidí cenu zlata v následujících letech ostatní světové banky?

Zdroj:
Société Générale
Inflace
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Deflace
Přestat sledovat
Výhled na rok 2014
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat