Felix Zulauf: Akciová euforie může skončit stejně jako ta zlatá

Varování před dalšímu nákupy akcií se množí, rekordy ale padají téměř denně. Nemůže a nebude to trvat věčně.

Před pokračujícím optimismem na trzích varoval v průběhu týdne například veterán finančních trhů Felix Zulauf. "Podobnost mezi současným děním na akciovém trhu a jarem 2011 na trhu se zlatem je pozoruhodná. Před dvěma lety si nikdo neuměl představit nic jiného než další růst ceny zlata, dominantním argumentem přitom byla hrozba inflace. O ní byly investoři přesvědčeni stejně silně jako nyní o tom, že investice do akcií nemá v prostředí nízkých sazeb alternativu," napsal Zulauf pro Itaú BBA.

Předpoklad růstu inflace se ovšem v posledních měsících ukazuje být jednou z nejhorších predikcí posledních let. O důvodech (nepřesvědčivý růst ekonomiky Číny; energetická revoluce v USA, která tlačí níže ceny ropy a plynu; konec komoditního supercyklu, recese v Evropě a další) se mohou ekonomové přít, jak chtějí, pokles míry inflace, v některých vyspělých zemích dokonce pokles cen jako takových, je ovšem nezvratitelným faktem. Zlato se tak z cenových úrovní nad 1 900 USD za trojskou unci propadlo pod 1 400 USD.

Zulauf si všímá především mimořádné široce rozevřených nůžek mezi výkonností akcií a ekonomiky samotné. "Jakmile trhy zaregistrují, že je císař navzdory všem příslibům stále v podstatě nahý, může přijít panický výprodej, který vrátí ceny akcií na realistické, tedy ekonomice zhruba odpovídající úrovně. U zlata stačil pokles systémového rizika a hrozby vysoké inflace, u akciového trhu na současných úrovních může stačit i malý impulz."

Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat