ČNB a zvyšování sazeb: Jak dlouho si ještě počkáme?

Člen bankovní rady České národní banky Vojtěch Benda nedávno řekl, že banka bude sledovat prázdninová data, aby se mohla rozhodnout, zda zvýší sazby na konci roku, nebo bude čekat až na první čtvrtletí 2018. Zopakoval, že za rok budou sazby výše, přičemž pomaleji posilující koruna přiblíží termín zvyšování úroků. Podívejme se blíže na to, jak to ČNB má, pokud jde o sazby.

Ochota zvyšovat úroky zaznívá z ČNB stále častěji. Částečně za to může dobrý stav ekonomiky a zčásti snaha ČNB zamezit odlivu krátkodobého spekulativního kapitálu, který se do Česka přihrnul před ukončením kurzového závazku centrální banky. Jeho objem (podle našeho odhadu až 800 miliard korun) totiž několikanásobně přesahuje roční potřebu české ekonomiky (asi 250 miliard korun). Pokud by se tedy tento kapitál vydal zpět za hranice, oslabilo by to výrazně českou měnu. A z toho má ČNB obavy.

Na jedné straně je tu tedy hra se spekulanty, na druhé straně je tu ale také Evropská centrální banka se svým kvantitativním uvolňováním, která nedovolí ČNB nějaké zbrklé zvyšování sazeb. Mimochodem, naposledy česká centrální banka zvýšila úroky na začátku února 2008.

Vojtěch Benda se vyjádřil také k nemovitostnímu trhu u nás. Uvedl, že ceny jsou v průměru oproti fundamentům nadsazené o 10 %. Loni ceny vzrostly o 11 %, nejrychleji v EU. A proto bude ČNB nadále používat opatření k ochlazení trhu s hypotékami.

Ceny nemovitostí v Česku rostou. Když si ale vývoj cen dáme do souvislostí, tak od roku 2008 se ceny u nás zvýšily o 16 %. V eurozóně, kde bylo mnohem vyšší zadlužení domácností a spousta zemí si prošla nemovitostní krizí, vzrostly ceny bytů a domů jen o procento. Přitom ještě v roce 2014 byly ceny nemovitostí 5 % pod úrovní z roku 2008.

Ekonomické oživení je zkrátka spojené s růstem cen nemovitostí. V Německu jsou dokonce ceny vyšší o 30 %. Ve srovnání s rokem 2008 vzrostl český HDP o 9 %, německý o 7 %, celá eurozóna se nad hladinu z roku 2008 dostala teprve loni.

A podobně velké rozdíly jsou v nezaměstnanosti, která primárně určuje, nakolik jsou lidé schopni splácet úvěry. ČNB přitom očekává další pokles míry nezaměstnanosti.

Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
23. 10. 2021 14:29
Blíží se první SPAC v Česku. Jaké jsou její výhody?
Evropské akcie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 10. 2021 12:10
Šura: Amazon stále prudce roste, jeho akcie mám v portfoliu už roky
Akciové tipy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 21:00
Petr Novotný (Investiční web): Zůstávám věrný akciím, půdě a private equity. Věřím, že mé portfolio…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat