Ranní analytická poznámka (24. listopadu): ECB není jednotná v tom, jak komunikovat konec kvantitativního uvolňování

Evropská centrální banka ve čtvrtek zveřejnila zápis ze svého říjnového měnověpolitického zasedání, na kterém rozhodla o lednovém snížení objemu měsíčních odkupů aktiv z 60 na 30 miliard eur. Zajímavé, nikoli však nečekané je to, že se na zasedání podle zveřejněného zápisu diskutovalo především o září 2018, tedy o tom, jak komunikovat konec programu kvantitativního uvolňování.

Většina účastníků zasedání chtěla ponechat otevřený konec programu, a nezavazovat se tedy ke konkrétnímu termínu. Části měnového výboru (německému křídlu) se ovšem tato strategie příliš nelíbí.

Kolem ECB by měl v následujících měsících být relativní klid. Žádnou prudkou změnu v její politice nečekáme. Kvantitativní uvolňování podle nás bude uzavřeno na konci příštího roku (mezi říjnem a prosincem 2018 očekáváme postupné snižování objemu měsíčních nákupů aktiv na nulu).

K prvnímu zvýšení sazeb by podle nás mohlo dojít v polovině roku 2019 (depozitní sazba bude upravena na méně zápornou hodnotu), na konci roku 2019 by pak ECB mohla depozitní sazbu poslat na nulu či mírně nad ni (například na 0,05 %).

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB od ledna sníží objem kvantitativního uvolňování na 30 miliard eur měsíčně, sazby zůstávají beze změny
Evropská centrální banka na svém říjnovém zasedání rozhodla, že od ledna sníží objem programu kvantitativního uvolňování ze současných 60 miliard na 30 miliard eur měsíčně. Skupování aktiv bude pokračovat minimálně do září 2018. Do konce letošního roku bude banka nadále odkupovat dluhopisy tempem 60 miliard eur za měsíc. Tiskovou konferenci guvernéra ECB Maria Draghiho jsme sledovali živě.
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Jiří Polanský
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 1. 2021 7:00
Erik Best: Trump, Biden a rozpadající se USA? Vlastně nic nového pod sluncem
Donald Trump
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Joe Biden
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
18. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Výhled pro jednotlivá aktiva, vodíkové akcie a lekce z doby technologické…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
18. 1. 2021 9:28
Globalizace vs. regionalizace: Světové trendy probíhají zároveň a působí proti sobě, svět potřebuje…
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
18. 1. 2021 6:15
Expertní tržní výhled: Vyšší výnosy dluhopisů jako riziko pro akcie a čekání na (ne)klidnou Bidenovu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat