Ranní analytická poznámka (24. listopadu): ECB není jednotná v tom, jak komunikovat konec kvantitativního uvolňování

Evropská centrální banka ve čtvrtek zveřejnila zápis ze svého říjnového měnověpolitického zasedání, na kterém rozhodla o lednovém snížení objemu měsíčních odkupů aktiv z 60 na 30 miliard eur. Zajímavé, nikoli však nečekané je to, že se na zasedání podle zveřejněného zápisu diskutovalo především o září 2018, tedy o tom, jak komunikovat konec programu kvantitativního uvolňování.

Většina účastníků zasedání chtěla ponechat otevřený konec programu, a nezavazovat se tedy ke konkrétnímu termínu. Části měnového výboru (německému křídlu) se ovšem tato strategie příliš nelíbí.

Kolem ECB by měl v následujících měsících být relativní klid. Žádnou prudkou změnu v její politice nečekáme. Kvantitativní uvolňování podle nás bude uzavřeno na konci příštího roku (mezi říjnem a prosincem 2018 očekáváme postupné snižování objemu měsíčních nákupů aktiv na nulu).

K prvnímu zvýšení sazeb by podle nás mohlo dojít v polovině roku 2019 (depozitní sazba bude upravena na méně zápornou hodnotu), na konci roku 2019 by pak ECB mohla depozitní sazbu poslat na nulu či mírně nad ni (například na 0,05 %).

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ: ECB od ledna sníží objem kvantitativního uvolňování na 30 miliard eur měsíčně, sazby zůstávají beze změny
Evropská centrální banka na svém říjnovém zasedání rozhodla, že od ledna sníží objem programu kvantitativního uvolňování ze současných 60 miliard na 30 miliard eur měsíčně. Skupování aktiv bude pokračovat minimálně do září 2018. Do konce letošního roku bude banka nadále odkupovat dluhopisy tempem 60 miliard eur za měsíc. Tiskovou konferenci guvernéra ECB Maria Draghiho jsme sledovali živě.
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Analytici ČS
Přestat sledovat
Jiří Polanský
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
16. 10. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 14:30
Švýcarský výrobce hodinek přišel s revoluční technologií. Teď se součástí jeho fantastického příběhu…
Inovace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 12:11
Emerging markets: K překonání výkonnosti amerických akcií jsou potřeba silné fundamenty, říká…
Alibaba
Přestat sledovat
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
14. 10. 2021 12:40
Experti o budoucnosti Evropy: Žijeme si v dobrých časech, Čína nás ale hrozí převálcovat. Pohodlné…
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Inovace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat