5:2 pro návrat recese, míní čeští investiční experti

Recese : Oživení

0:1

Michal Stupavský, portfoliomanažer, Conseq

To kdybych věděl, už dávno bych odpočíval na pláži v Karibiku. Investor musí mít připraveno více možných scénářů budoucího vývoje. Náš základní scénář přitom počítá s tím, že v dohledné době další recese světové ekonomiky nepřijde a že nás pouze čeká hospodářské zpomalení. V tuto chvíli existují rizika spíše směrem dolů, tzn., že pokud by došlo k dalšímu prohloubení evropské dluhové krize nebo výraznému zvýšení cenové inflace v důsledku masivního "tištění" peněz centrálními bankami, pak by se pravděpodobnost další recese výrazně zvýšila a my bychom na to museli při správě našich portfolií reagovat.

Michal Valentík, hlavní investiční stratég, ČP INVEST

1:1

Vzhledem k existenci silné korelace mezi indexem spotřebitelské důvěry a spotřebou domácností, jakožto klíčovou složkou HDP, je zde velká pravděpodobnost, že by tento scénář mohl být naplněn. Index spotřebitelské důvěry zaznamenal pokles na úroveň roku 1980, navíc v důsledku vysokého zadlužení vlád růst nepodpoří ani další složka HDP - vládní výdaje.

2:1

Jaroslav Brychta, hlavní analytik, X-Trade Brokers

Je to velmi pravděpodobné. Spojené státy i Evropa v 2Q sotva rostly, situace na trhu práce se zhoršuje, kupní sílu domácností podrývá inflace, a úrokové sazby – ač téměř na nule – nejsou schopny stimulovat novou úvěrovou aktivitu. Vlády jsou navíc nuceny k úsporným opatřením. Současný stav je podle mého názoru novým normálem.

3:1

Boris Tomčiak, analytik, Colosseum

Druhé dno recese ve vyspělých zemích je velmi pravděpodobné za předpokladu, že centrální banky nepřijdou s nějakým radikálním řešením současné krize. Je třeba si však uvědomit, že měnové autority již nemají moc velkou manévrovací schopnost. Rozvíjející se země by neměly upadnout do recese, i když i zde se očekává zpomalení hospodářského růstu.

3:2

Martin Urban, hlavní makléř, Brokerjet

Ne, světová ekonomika zpomaluje, přesto si nemyslím, že spadne do recese. Současný pokles na akciových trzích je právě v důsledku obav ze zpomalení ekonomiky. Větší riziko ze zpomalení ekonomiky vidím především v Evropě a v jejích jižních částech.

4:2

Petr Sklenář, hlavní ekonom, J&T Banka

Nevím, který z písmenkových scénářů „L“,“V“,“W“ či „WWW“ se naplní, ale pro nejbližší čtvrtletí očekávám u řady ekonomik (USA, část Evropy) návrat do recese, tj. pokles ekonomické aktivity měřené HDP. Nemusí jít o hluboký propad, ale očekávám, že místo zpomalení se ekonomika překlopí do recese, a to především kvůli prudkému propadu očekávání domácností, firem, dále fiskálním škrtům a výprodeji finančních trhů při křehkosti dosavadního růstu. Vyšší opatrnost firem z pohledu investic a nižší spotřeba domácností znamená krátkodobě zpomalení či přímo pokles ekonomické aktivity.

5:2

Petr Hlinomaz, analytik, BH Securities

Spíše ano, i když nepředpokládám tak velký propad; spíše nesymetrické "W". Současná makroekonomická data za uplynulý měsíc i výhledové (předstihové) ukazatele již tento vývoj naznačují. Největším rizikem je stále dluhová krize v Evropě.