Toto je příležitost na čínském akciovém trhu. Nebo ne?
Zatímco světovými burzami v posledních týdnech hýbe výsledková sezóna a spekulace o dalším směřování měnové politiky Fedu, v Číně je pozornost upřena na regulatorní novinky. A s jednou z nich je spojena zajímavá příležitost.
Čínská vláda mimo jiné schválila propojení trhů v Hongkongu a Šen-čenu, což umožní zahraničním investorům nakupovat tituly v pevninském velkoměstě. Samotné propojení bude zahájeno asi za čtyři měsíce.
Předloni jsme již zažili propojení mezinárodní hongkongské burzy s pevninským trhem v Šanghaji. Oznámení změny sice tehdy ještě silnou reakci nepřineslo, jen za první měsíc po spuštění propojení ale šanghajské indexy vyskočily o více než 20 % a výrazně překonaly prakticky všechny světové burzy.
Není proto divu, že se v hledáčku investorů nyní ocitly šenčenské akcie. "Je ale nutno dodat, že raketovému růstu v roce 2014 pomohlo i snížení úrokových sazeb čínskou centrální bankou, které nyní neočekáváme," napsal analytik Josef Němý z Komerční banky.
Je proto namístě velká opatrnost. Šenčenský index se obchoduje na vysokém zhruba 25násobku očekávaných zisků (oproti 17,5násobku u globálního indexu MSCI World), dividendový výnos je pouze 0,8 % (světový průměr je okolo 2,5 %).
"Na burze v Šen-čenu sice převažují oblíbená a rostoucí odvětví jako technologie, farmacie a spotřební zboží, ocenění je ale i tak velmi vysoké. Případná pozitivní reakce na propojení trhů by proto mohla být jen dočasná," varuje Němý.
Psáno pro Hospodářské noviny (19. srpna 2016).
Zdroj: Komerční banka
