Problém: Ameriku nezachrání ani spotřebitelé

Edwards, který je stratégem v Société Générale, již letos předpověděl několik černých scénářů týkajících se akciových trhů, světové ekonomiky, Číny nebo Evropy. Ve své poslední poznámce klientům předznamenává příchod recese v USA.

Problémem je podle něj fakt, že americkou ekonomiku tentokrát nedokáže zachránit spotřeba, která tvoří 70 % HDP země. "Jediné, co chrání USA před recesí, je americký spotřebitel. Je těžké říci, že spotřeba je hnací silou ekonomiky, spíše je to její opora nebo berla. A ta se nyní ohýbá pod náporem jinak mrtvolného hospodářství," tvrdí Edwards.

Současnou situaci v americké ekonomice porovnává s rokem 2007, kdy spotřeba jako jediná držela HDP v plusu. Nakonec ale klesající firemní investice a zpomalení na trhu práce dolehly i na spotřebitele a domácí produkt začal klesat.

Rostoucí inflace, měřená indexem spotřebitelských cen, bude mít podle Edwardse negativní vliv na americké spotřebitele, kteří začnou být opatrnější ve svých výdajích, situace na trhu práce navíc bude tlačit vzhůru mzdy. "Fed je konfrontován s koncem ekonomického cyklu, kdy tradičně dochází k omezování tvorby pracovních míst, růstu mezd a inflace, což vytváří tlak na zvyšování úrokových sazeb. Možná se staneme svědky toho, že recese do USA dorazí přímo z Washingtonu," píše Edwards.

Edwards jako vždy mírně řečeno přehání, protože spotřebitelské výdaje v USA nyní nejsou pouhou berličkou, ale skutečným tahounem HDP, a nevykazují přitom známky zpomalování. Horší je to se zisky a investicemi firem, které vytrvale klesají již nějakou dobu a u nichž je obrat stále v nedohlednu.

Zdroj: Société Générale