Tyto tři asijské ekonomiky mohou být v roce 2017 za hvězdy
Rozvíjející se trhy byly ještě před několika lety považovány za motor světové ekonomiky. Situace se ale změnila, komodity přestaly být takovým tahákem a mladé trhy se ne vždy dokázaly popasovat s vlastními problémy, takže na ně investoři částečně zanevřeli. Ne všechny rozvíjející se ekonomiky ale musejí mít to nejlepší za sebou.
Analytici z Goldman Sachs sázejí na tři země, které jsou v podobném stádiu ekonomického rozvoje a sdílejí čtyři strukturální znaky, které jim dávají potenciál stát se tahouny (nejen) Asie. Jde o Indii, Filipíny a Indonésii.
Příznivá demografická situace
Prvním pozitivním faktorem je příznivý demografický vývoj. Na rozdíl od jiných asijských zemí se u zmíněné trojice v nejbližší dekádě očekává růst pracovní síly o 1,5 % ročně, což pomůže růstu ekonomiky. Na druhou stranu je potřeba zmínit, že ani dobrý demografický potenciál nemusí znamenat pro ekonomiku vždy přínos.
Dohánění růstu
Zmiňované ekonomiky jsou v porovnání s rozvinutými zeměmi pozadu v produktivitě práce a příjmech na osobu. To znamená dobrou startovní pozici na rychlejší růst. Podle Goldman Sachs ale budou potřeba cílené a udržitelné investice do infrastruktury, které mohou tuto mezeru pomoci vyplnit.
Nízká míra zadlužení soukromého sektoru
Indie, Indonésie a Filipíny mají výrazně nižší úrovně zadlužení a tempa akumulace dluhu, což rovněž hraje v jejich prospěch. Zejména v porovnání se zeměmi, jako je Čína, která ke svému růstu potřebovala obrovské dluhy.
Nízká expozice na globální ekonomiku
Posledním pozitivem je relativně nízká expozice těchto zemí na globální ekonomiku. Ta je chrání před vnějšími otřesy. Nízký poměr exportu k HDP v těchto zemích znamená, že jsou relativně méně citlivé na zpomalení světového obchodu či možné rozšíření protekcionistické politiky po nástupu Donalda Trumpa do funkce amerického prezidenta.
Analytici jsou v případě všech tří zmíněných zemí optimisty, pokud jde o pokrok v oblasti klíčových reforem, včetně opatření vedoucích ke zvýšení investic do infrastruktury, usnadnění přímých zahraničních investic nebo zjednodušení podnikatelského prostředí a byrokratických procesů.
Všem třem zemím by podle analytiků měly pomoci probíhající krátkodobé cyklické změny, které znamenají podporu díky nízkým cenám ropy a uvolněné měnové politice v USA. Největšími problémy jsou podvýkonnost Indie kvůli hotovostní krizi (stažení bankovek z oběhu) a slabé využívání výrobních kapacit v Indii a Indonésii, které vede i přes příznivou monetární politiku k nízkým investicím v soukromém sektoru.
Zdroj: Goldman Sachs
Aktuality
