Ranní analytická poznámka (30. května): Tři procenta Donalda Trumpa. Jedno číslo, mnoho otazníků
Tři procenta. Takovým tempem by měla růst americká ekonomika, aby byl rozpočet navrhovaný administrativou Donalda Trumpa vyrovnaný. Nedosažení tohoto růstu, který Spojené státy zažily naposledy v roce 2005, by mohlo způsobit problémy při posouvání dluhového stropu v Kongresu, jelikož mnoho republikánů se řadí mezi zaryté odpůrce státního dluhu.
V delším časovém horizontu by nedosažení 3% tempa růstu HDP mohlo vést k revizi plánů Donalda Trumpa, na které se investoři spoléhají. A to je důležité i pro akciové trhy. Nemalá část investorů se totiž stále spoléhá na rozsáhlou daňovou reformu a velké státní investiční projekty.
Otázkou tak je, zda-li je 3% růst dosažitelný, respektive udržitelný. Růst HDP je závislý na růstu pracovní síly a na růstu produktivity. Jenže růst pracovní síly má spíše tendenci zpomalovat s tím, jak stárne populace. Prorůstovým faktorem je imigrantský příspěvek, ten však chce Trump značně omezit. Zde tak americký prezident trochu střílí do vlastních. Růst produktivity by to kompenzovat mohl, zatím ale také není mnoho důvodů, proč by se měla produktivita začít zvyšovat nějak zásadně.
