Nové volby v Řecku: Eurozóna o své "nepovedené dítě" zřejmě přijde
Rozhovory o možné řecké vládě zkolabovaly a zemi čekají 17. června nové volby. Řečtí politici si vybrali nejistou cestu, která přivodí nejednu bezesnou noc mnoha lidem, především pak investorům, kteří kolikrát ani neví, kde Řecko přesně leží.
Výsledky voleb totiž podle našeho názoru mohou poslat k moci strany, které principiálně odmítají dále spolupracovat s oficiálními věřiteli, tedy s MMF a EU (kterým dluží přes 250 miliard eur). Takový scénář při vědomí toho, že řecký stát stále hospodaří s primárním deficitem (rozpočet je v minusu i po očištění o náklady na dluhovou službu), povede k neřízenému bankrotu země.
Návrat drachmy
Řecko nemá dost eur ani na výplaty důchodů, ani například na to, aby v krizi pomohlo domácím bankám. Bude-li přitom uzavřen penězovod od oficiálních věřitelů, zemi nezbude než se vrátit k drachmě a všechny chybějící prostředky si opět začít tisknout.
Jinak řečeno, první exit jednoho z členů eurozóny se nyní jeví jako velmi pravděpodobný, přičemž konsekvence otevření této Pandořiny skříňky mohou být velmi dramatické. Ponechme teď stranou technikálie, kterak prakticky provést měnovou odluku - konec konců my, jakožto obyvatelé Československa, máme ještě v živé paměti, že něco takového lze provést celkem snadno.
Co by ovšem mělo každého zajímat, je to, jak se podaří potlačit nákazu, která se bude nevyhnutelně šířit Evropou (což už se fakticky děje). Zrak je přitom potřeba upnout k ECB, která je prakticky jedinou akceschopnou institucí, která může paniku v podobě odlivu kapitálu ze zranitelných zemí eurozóny zkrotit.
Čeho se tedy od ECB můžeme v nejbližší době dočkat? Patrně budou obnoveny intervence na trzích dluhopisů, dále redukce oficiální úrokové sazby, a pravděpodobně přijde i další kolo dlouhodobých repo operací (LTRO). Navíc nelze vyloučit ani speciální likviditní zásahy v těch zemích měnové unie, v nichž bude docházet k masivnímu odlivu depozit.
