Řecko nevyvolá totéž co pád Lehman Brothers, nebude to blesk z čistého nebe
Často slyšíme, že by vystoupení Řecka z eurozóny mohlo spustit další kolaps finančního systému, ne nepodobný tomu, který nastal po pádu Lehman Brothers. Samozřejmě takový scénář nelze vyloučit. Na druhou stranu by však vystoupení Řecka nebylo takovým šokem pro finanční trhy jako krach americké investiční banky.
Řecko a jeho finanční a ekonomická krize plní novinové články a analýzy více než dva roky. Takže by to nebyl blesk z čistého nebe. Vyřešení Řeckého problému by naopak mohlo vyčistit vzduch nejistoty a přinést úlevu.
Trhy nejsou optimistické
Pro srovnání, ještě v roce 2008 byl svět vychýlen optimistickým směrem. Různí analytici předpovídali růst cen ropy nad 200 i 300 dolarů. Jak koruna posilovala během léta na nesmyslně silné úrovně. Současný stav finančních trhů nelze podezírat z přílišného optimismu.
S tím souvisí i úroveň zapáčení finančních trhů, která se od roku 2008 snížila, což bude snižovat případné finanční ztráty. Navíc velká část potenciálních finančních ztrát plynoucí z řeckého vystoupení je již odepsána, finanční instituce vytvořily oprávky, došlo k přecenění finančních instrumentů směrem dolů. Akcie bank eurozóny jsou již na úrovni roku 1987.
K tomu připočítejme obavu evropských lídrů z nákazy do dalších zemí. Neumím si proto představit, že by se nesnažili šokovat trh opatřeními, která takovou nákazu budou eliminovat. Může jít o společné dluhopisy, o vytvoření společného fondu pojištění vkladů, změnu záchranného fondu EMU na banku s přístupem k likviditě ECB, další likviditní injekci bankám od ECB či další neotřelá opatření. Tím nechci říci, že by k turbulencím nedošlo. Tím chci říci, že pasažéři turbulence očekávají.
