Dno na akciových trzích může být ještě daleko
Po výrazných propadech na akciových trzích mnoho investorů spekuluje nad tím, že je vhodná doba na nákup akcií za zajímavé ceny. Jsou ale i odborníci, kteří varují před unáhlenými investicemi.
Investoři si kladou otázku, jak hluboko mohou akcie ještě spadnout. Mnozí přitom mají pocit, že je vhodná doba na nákup ve slevě, protože dno již musí být blízko. Odpověď na první otázku ale nikdo nezná a vhodná doba na nákup akcií podle některých tržních veteránů rozhodně není.
"Nejprve si musíme uvědomit, že nikdo nemůže předvídat, kdy bude trh skutečně na dně. Počet nových případů COVID-19 bude pravděpodobně muset dosáhnout vrcholu, než trh spadne na dno. Je to otázka, na kterou musejí odpovědět epidemiologové, a zároveň jde o výzvu pro všechny lidi, aby začali brát vážně izolaci a omezení pohybu, " říká Brian Levitt, stratég ze společnosti Invesco.
Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek Research, připomíná, že pokušení určovat dno na trhu může být i kariérním rizikem. "Během třicetileté kariéry na Wall Street jsem viděl mnoho přátel a kolegů, kteří přišli o práci nebo klienty, protože se snažili vsadit na konec medvědího trendu," říká.
Podle Anthonyho Scaramucciho, zakladatele SkyBridge Capital, teprve začíná dlouhodobý medvědí trend, který se prohloubí s tím, jak budou vycházet nová ekonomická data. A přestože již americké akciové indexy odepsaly přes 30 %, myslí si, že akcie před sebou mají další pokles o 10-15 %.
Akcie samozřejmě jednou přestanou ztrácet, a tak by dlouhodobí investoři neměli mít problém ani se současnými výraznými propady cen. "Ve skutečnosti je to tak, že na šesti posledních medvědích trzích v USA investoři ztratili v období od středu medvědího trendu po dno průměrně 38 %. O deset let později od tohoto středu však zaznamenali průměrný kumulovaný zisk 110 %," říká Levitt.
Problém aktuálního medvědího trendu je v jeho rychlosti a rekordní volatilitě. Centrální banky sice přicházejí s novými opatřeními a vlády slibují fiskální stimuly, ale výprodej a útěk k hotovosti doléhá negativně na všechna aktiva, dokonce i na ta, u nichž většina investorů očekává v podobných dobách nárůst hodnoty.
I proto lze říci, že se současná situace jen těžko srovnává s akciovými výprodeji a tržními šoky z minulosti. "A ačkoli se většina investorů při svých odhadech spoléhá na historii, bohužel neexistuje žádný magický graf nebo tabulka, které by poskytly odpovědi na všechny otázky, natož ukázaly nebo předpověděly dno na trzích před následným zotavením," uzavírá Brian Belski, stratég z BMO Capital Markets.
Zdroj: MarketWatch, CNBC
