Odpověď čtenáři: Co si myslí analytik o norské koruně?
Během pondělního expertního výhledu s Filipem Kejlou (WOOD & Company) jsme slíbili, že zodpovíme dotaz týkající se norské koruny. K ní se nám vyjádřil Miroslav Novák, analytik ze společnosti AKCENTA CZ.
Dotaz zněl: "Co se děje s norskou korunou? Vůči euru výrazně oslabila. Mohl by se kurz EUR/NOK během dvou let znormalizovat? Vyplatí se norskou korunu držet?"
Kurz norské koruny vůči euru se během dubna již celkem stabilizoval, ale pravda je, že v březnu byla volatilita na trhu s tímto měnovým párem obrovská. Takto prudkými pohyby si norská koruna naposledy prošla ve 4. čtvrtletí 2008.
Za extrémním oslabením norské koruny v březnu stály primárně dva faktory:
- vysoká expozice norské ekonomiky na produkci ropy;
- pozice Norska jako malé otevřené ekonomiky (v průběhu března si podobným vývojem prošla například i švédská koruna, ačkoli ta neoslabila zdaleka tak výrazně).
Aktuálně lze norskou korunu podle většiny modelů hodnotit jako podhodnocenou, takže v horizontu několika čtvrtletí (či zmíněných dvou let) existuje celkem slušná pravděpodobnost, že koruna bude vůči euru posilovat k úrovním z počátku letošního roku, tedy 10 EUR/NOK.
Nezbytným předpokladem posilování norské koruny je postupné oživení evropské a globální ekonomiky v kombinaci s růstem cen ropy.
